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本文來自：上海證券報，作者：王彭

在消費股連續下跌之際，素有“聰明錢”之稱的外資正悄然加倉。

興證資管首席經濟學家、興業證券董事總經理王德倫在最新發布的公眾號文章中稱，今年6月—8月期間，部分消費類個股跌幅近40%，在此過程中，北向資金開始佈局部分消費類個股。此外，富達國際、安本標準等全球資管巨頭也一致認為，中國消費股正迎來買入時機。  

外資“掃貨”消費股

王德倫表示，今年春節以來，消費風格整體表現不佳，下跌主要集中在6月至8月。在此期間，消費風格指數累計下跌近20%，部分消費類個股下跌幅度接近40%，估值得到持續消化。“在消費板塊下跌的過程中，我們發現北向資金開始佈局部分消費類個股。”

該表格顯示，北向資金加倉的消費類個股以醫藥生物、食品飲料、家用電器為主，其中，醫藥類既包括CXO也包括創新藥、中藥等；食品飲料類以食品為主，白酒依舊是北向資金的減倉方向；家用電器中，北向資金對三花智控、美的集團和九陽股份高度認可，今年上半年就開始持續加倉對應個股。

值得注意的是，食品飲料類的中炬高新和家用電器類的老闆電器均從9月開始獲得北向資金加倉。

港股市場上，摩根大通則出手增持國產運動品牌龍頭李寧。港交所權益資料顯示，9月3日，摩根大通在場內以每股平均99.1023港元的價格增持363.58萬股李寧，涉資約3.60億港元。增持後，摩根大通的最新持股數目為1.27億股，持股比例由4.94%增加至5.08%。

外資巨頭稱：買點已至！

東方財富Choice數據顯示，今年以來，不少消費類個股出現大幅下跌，其中，天味食品、順鑫農業、中炬高新、鹽津鋪子等個股均已“腰斬”，雙匯發展、千禾味業、海天味業等個股跌幅超過40%。

值得一提的是，這些個股不少是QFII重倉股，從上市公司半年報披露數據來看，外資不僅沒有賣出，甚至開始加倉。比如，美林國際二季度加倉306萬股千禾味業，繼續位居公司第三大流通股股東；挪威中央銀行持有140.7萬股良品鋪子不變；瑞銀資管新進482.7萬股涪陵榨菜。

下半年以來，瑞士寶盛銀行、加拿大皇家銀行、摩根士丹利等多家QFII通過現場調研、投資者交流會等方式密集調研涪陵榨菜。

9月9日，歐洲資產管理巨頭安本標準投資舉辦了一場關於中國投資的視頻交流活動，安本標準投資全球公開市場主管、全球股票投資主管、新興市場主管Devan Kaloo認為，中國的“共同富裕”政策及“雙循環”目標利好消費類公司，此前消費股下跌主要因為盈利不及預期，但這些公司基本面仍然強勁，未來盈利也會逐步改善。

“對於我們組合中一些消費公司，尤其是A股的消費公司，我們已經看到買點。” Devan Kaloo稱。

富達國際中國區股票投資主管、基金經理周文羣近日表示，從投資操作來看，她相對更看好大消費板塊的投資機會。首先，目前消費板塊估值較低，整個消費行業受益於集中度提升的大趨勢，其長期的成長邏輯保持不變。此外，隨着疫苗覆蓋率提升和經濟全面恢復，人均可支配收入有望在今年大幅改善，進而迎來消費迴歸。