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7万亿美元等着抄底?这笔巨款或将对冲美联储加息冲击

uSMART盈立智投 01-17 17:14

今年美联储收紧已经是板上钉钉的事,唯一的分歧在于加息几次。对于流动性收紧的大背景下,美股必然面临挑战,目前可以对冲美股加息冲击的还有一笔巨款,上市公司手中的巨额现金,毕竟回购一直是美股优良传统。

来源:Wind资讯

外汇市场掉期交易显示,美联储将在今年年底前加息88个基点,并有可能在2022年四次加息。

根据国君证券预测,中性情形下,本轮缩表采用和上轮相似的策略,那么预计每月缩表的最大步幅约为900亿美元,由600亿美元国债和300亿美元MBS构成。上一轮缩表时国债和MBS分别为300亿美元和200亿美元,和缩表前联储所持有的资产比例基本一致。截至12月22日,联储持有约5.3万亿美元的国债和2.6万亿美元的MBS。因此我们预计国债和MBS的缩减比例也为2:1,即600亿美元国债和300亿美元的MBS。

按照每月900亿美元的缩表步幅,三年大约缩表3.24万亿美元。美联储自1955年以来共有13个加息周期,平均时间不到2年。

中信建投发现,在近三轮加息周期中,美联储正式加息后的隔天,美股和新兴市场股市通常都会下挫;加息后1个月内,美股特别是纳指跌幅或较明显,新兴市场跌幅略小于美股,美元指数相对疲软;加息后3个月内,美股跌幅或进一步扩大,若期间缩债加速则成长股可能会跑输价值股。

2021年美股回购总额超万亿美元,超过2018年创纪录的8,060亿美元。回购同样上演了二八原则,少数公司贡献了回购金额的绝大部分。在21年第三季度的回购中,前五家公司占了回购的近30%。这五家公司中有四家是科技公司。

苹果回购204亿美元,Meta回购150亿美元,Alphabet回购126亿美元,美国银行回购99亿美元,Oracle回购88亿美元。

而根据美银的统计,由于盈利增长,上市公司账面上的可用现金也是日益增多,截止去年第三季度,非金融类公司账面现金达7万亿美元,再创历史记录。

截止2021年第三季度持仓,巴菲特持有的现金超过1400亿,这已经他第二年保持如此高的现金。摩根大通和美银等银行也开始大量发行债券,而且规模比以往任何时候都要大,尤其是摩根大通有效地囤积资金量高达5000亿美元。另一个数据显示,全美前500个富人去年总计抛售股票429亿美元,而前年也就是2020年全年只有202亿美元。

如果美联储加息导致市场下跌,这些手握巨额现金的公司会趁机「捡漏」,进而托底市场吗?