市場資訊

瑞士信貸：下調香港交易所(00388.HK)目標價至352港元 評級中性
瑞士信貸發表研究報告指，港交所(00388.HK)首季業績反映業務面臨挑戰，期內純利按年跌31%，由於交易量下跌及淨投資收入減少，總收入按年跌21%。該行表示，展望未來，港交所交易相關收入可能會第二季持續下跌，同時淨投資收益可能因市場疲軟而受到抑制，認爲業務復甦或需要時間。報告將港交所2022至2024年日均成交量預測下調至1,320億、1,450億及1,620億港元，即預期今年餘下三個季度日均成交量爲1,270億港元。瑞信相應將港交所2022至2024年每股盈測下調6%、2%及2%，目標價由383港元下調至352港元，維持中性評級，預期未來催化劑包括互聯互通擴展、中概股前景明朗化及迴流步伐加快等。

摩根大通：將中國神華(01088.HK)目標價上調至23港元，評級維持中性
摩根大通發表報告指，中國神華(01088.HK)今年首季盈利表現強勁，按年增長63%至190億元人民幣，佔市場今年全年盈利預測31%，相信主要受惠於煤炭合約價格對比去年有所上升。摩通上調神華股份目標價，由20港元升至23港元，評級維持中性，並調升集團今明兩年盈利預測分別34%及24%，以反映該行對煤價及銷量的假設。該行又預期煤價將會逐步回落，但相信神華的現金流強勁，加上股息
收益率超過15%，令其在波動市況下成爲具吸引力的防守性股份。

摩根士丹利：下調福萊特玻璃(06865.HK)目標價至33.8港元 評級增持
摩根士丹利發表報告，下調福萊特玻璃(06865.HK)目標價由38.3港元至33.8港元，評級增持。大摩解釋指，提高了生產成本估計，以反映目前在夏季天然氣消費淡季和碳酸鈉價格高企下的天然氣成本。由於較高的成本假設，對福萊特玻璃2022年至2024年的毛利率估算分別下降3.1、1.8及1.8個百分點。受利潤率預期下降的拖累，同時對2022年至2024年的每股盈測分別下降13%、12%及11%，至分別1.07元、1.74元和2.36元人民幣。

瑞銀：下調新華保險(01336.HK)目標價至19.4港元 評級中性
新華保險(01336.HK)首季長期險首年期交保費85.66億元，按年下降18.3%，瑞銀髮表報告，認爲水平合符該行預期，由於更依賴銀保渠道，產品組合已更多轉向單次繳費的產品，意味着毛利率面臨壓力。瑞銀將2022年盈利預測從170億元人民幣，下調至130億元人民幣，以反映投資表現，將2022年新業務價值預測，由原先預測的按年跌7%，下調至按年跌11%，並將目標價從20.5港元下調至19.4港元。瑞銀認爲，新華保險以銷量爲中心的銷售策略，在把握中國長期保單市場機會方面的優勢較少，維持中性評級。

摩根大通：下調洛陽鉬業(03993.HK)目標價至5.4港元 評級增持
摩通下調洛陽鉬業(03993.HK)目標價由6港元至5.4港元，評級增持。摩通指，今年來洛陽鉬業股價下跌5.6%，與其他電動車上遊公司類似，雖然商品價格創新高，但該股目前估值仍處於歷史低位。摩通認爲市場可能對鈷的長期需求和定價前景過度看淡。隨着鎳價接近歷史高位，電池技術過渡到高鎳正極材料(NCM)的速度可能比最初預期慢。該行維持洛陽鉬業2022財年盈利預測大致不變，同時將2023財年的預測提高6%，以反映公司的產量增長。

摩根大通：下調海螺水泥(00914.HK)目標價至53港元，評級增持
摩根大通發表報告指，海螺水泥(00914.HK)股價年初至今上升約7%，表現持續跑贏恆指的下跌17%。而集團首季盈利疲弱，按年下跌15%至49.3億元人民幣，但應已被市場充份預期，表現差主因下雨天氣及疫情令需求低迷。摩通下調海螺水泥股份目標價，由56港元降至53港元，評級維持增持，並將集團今年盈利預測下調2%，明年則升1%，以反映每噸毛利的假設。行業中，海螺水泥及中國建材(03323.HK)同爲該行首選。

摩根大通：下調中國太保(02601.HK)目標價至18港元 評級中性
摩根大通發表研究報告指，中國太保(02601.HK)今年首季盈利表現遜於預期，按年跌幅達36%，對比該行預期爲下跌31%。基於業績表現疲弱，該行將今年盈利預測下調5%，2023至2024年盈利預測維持不變，目標價則由19港元下調至18港元，評級中性。摩通表示，在強大的資本基礎上，太保的資產負債表幾乎沒有系統性風險，認爲拖累股價的主要因素爲風險資產敞口較高所致，但相信費率改善將帶動非壽險業務表現改善。

加拿大皇家銀行：將波音(BA.N)目標價從265美元下調至220美元 維持跑贏大市評級
加拿大皇家銀行分析師Ken Herbert在一份研究報告中告訴投資者，波音第一季度的業績“比預期的要弱”，並突出了持續的執行風險，但波音已經向美國聯邦航空局提交了一份認證計劃，並表示仍充滿信心，因其787系列項目大部分工作已完成，庫存有115架飛機。

瑞士信貸：用戶數量、用戶活躍度兩項指標惡化 下調Pinterest(PINS.N)目標價至31美元
在Pinterest(PINS.N)公佈第一季度財報後，瑞信分析師Stephen Ju將該公司目標價從39美元下調至31美元，維持中性評級。Stephen指出，因來自搜索的流量減少、俄烏衝突持續，並面臨其他平臺在用戶時間上的爭奪，Pinterest一季度的用戶數量、用戶活躍度都在惡化。因此，Stephen再次降低了他對該公司近期和長期用戶增長的預測。