百度半年度財報會議紀要及解讀
百度半年度財報會議紀要及解讀
交流要點
1.總體來看，總收入314億元，同比+20%。其中，增長最快的是非在線營銷收入，同比增長超50%；利潤方面，經營利潤35億元，Non-GAAP經營利潤57億元，歸屬百度的淨虧損5.83億，主要由於在銷售以及管理費用方面的大量投入所致；
2.百度雲方面，客戶主要來自媒體、互聯網、金融、能源、製造業等行業。百度移動生態發展態勢良好，Q2百度核心在線營銷收入190億元，主要由於廣告業務增長迅速的原因。百度致力於發展AI技術，比如語音識別、NLP、計算機視覺等，希望開發更多的解決方案；
3.業績展望方面，就2021Q3而言，假設百度核心收入+9%~20% YoY，百度預期收入將介於306億元至335億元之間，增長預計仍將維持在較高水平。
業績概述
百度二季度總收入314億元，同比+20%。分業務來看，百度核心收入240億元，同比+27%；在線營銷收入190億元，同比+18%；非在線營銷收入50億元，同比+80%；愛奇藝收入76億元，同比+3%。
費用方面，銷售成本159億元，同比+21%，主要是由於流量獲取成本及與新AI業務有關的商品銷售成本增加。銷售及管理費用57億元，同比+29%，主要是由於渠道支出及推廣費用以及人員相關費用增加所致。研發費用63億元，同比+30%，主要與人員相關支出有關。
利潤方面，經營利潤35億元；百度核心經營利潤46億元，百度核心經營利潤率19%。Non-GAAP經營利潤57億元；Non-GAAP百度核心經營利潤65億元，Non-GAAP百度核心經營利潤率27%。歸屬百度的淨虧損5.83億，每股ADS稀釋虧損爲人民幣1.70元。歸屬百度核心的淨利潤1.72億。Non-GAAP歸屬百度的淨利潤54億元，及Non-GAAP每股ADS稀釋收益15.41元。Non-GAAP歸屬百度核心的淨利潤59億元。
經營概覽
AI雲：百度於7月29日舉辦智能經濟峯會，來自領先企業和城市的演講嘉賓重點介紹AI對工業互聯網、智慧城市和數字經濟發展的重要性。
根據IDC發佈的2020年中國公有雲市場報告，百度蟬聯AI雲服務第一名。根據2021年6月的IDC報告，百度深度學習平臺成爲中國使用最廣泛的平臺。 PaddlePaddle累計開發者增加至3.6mn，+62% YoY，服務130,000家企業。
百度與領先的汽車製造商吉利控股簽署協議，提供私有雲解決方案和其他雲應用，以使吉利能夠利用百度的AI優化其製造能力，併爲其汽車供應商和客戶提供雲服務。
智能駕駛：Apollo L4自動駕駛累計測試裏程達7.5mn英裏，同比+152%。已獲得278張自動駕駛測試牌照。百度在6月推出Apollo的第5代共享無人車，每英裏成本再次下降60%。
Apollo Go服務擴展至其第4個營運城市廣州，爲公衆提供4.7萬單出行服務，+200% QoQ。長城汽車於6月宣佈，其旗艦車型WEY Mocha SUV將在今年晚些時候在其新版本中配備Apollo自動代客泊車（AVP）。就像小度改變了家庭設備市場，Apollo希望藉助百度的能力、ASD、和現有的OEM渠道去改造整個汽車行業。
其他增長計劃：根據IDC及Canalys的數據，於2021Q1，小度在全球智能屏出貨量中排名第一，並在中國智能音箱出貨量中排名第一。
中國老年人口將超過3億，通過對話式AI技術，小度智能屏可以讓老人探用急救助手功能，關鍵時刻撥打求助電話或獲取遠盟遠程救援服務，同時也可以作爲全天候的虛擬陪伴，提高老人的生活質量。
小度的添添旋轉智能屏T10（10英寸卡拉OK智能屏）於5月發佈，廠商建議零售價爲人民幣1,699元，體現了AI功能能夠賦能硬件帶來的差異化。小度服務收入，包括廣告和會員，是去年同期5倍，佔小度Q2收入的10%以上。
移動生態：百度APP6月MAU達580mn，每日登錄用戶佔比77%。託管頁收入佔百度核心業務Q2在線營銷收入的40%，很多商家將傳統網站平臺遷移到了託管頁，這是非常高效的營銷方式。
愛奇藝：於2021年6月，愛奇藝訂閱用戶達106.2mn，爲內部製作娛樂大片原創作品奠定堅實基礎。
Q&A
Q：當前對於數據安全和隱私有非常多的監管，百度在合規方面的舉措？
A:數據安全是我們的重點工作，我們制定了嚴格的數據安全策略，我們也成立了數據安全委員會。在整個公司數據安全從上到下貫徹，我們一直遵守行業標準，我們也保持開放對話的態度，我想我們的表現是非常不錯的。百度在數據安全和隱私保護上的評級是非常高的，無論監管環境如何變化，出臺什麼新政策，我們都處於很好的合規位置。
Q:百度在北京冬奧會期間會提供什麼服務，比如共享無人車或者別的產品？
A:我們會在冬奧會期間提供共享無人車。我們已經在廣州推出了共享無人車服務，這是我們運營的第四座城市，在未來我們將在更多城市拓展共享無人車，發展其實非常快。在2021Q2共享無人車提供的服務達到4.7萬次，+200% YoY，我們會繼續推進這項業務的發展，我們希望在2-3年內將共享無人車服務覆蓋到30座城市。在首鋼園區已經部署了無人車，駕駛位看不到司機，這應該是世界上第一個案例，我相信共享無人車會在冬奧會大放異彩。
Q：共享無人車已經可以實現無人幹預，百度也希望在更多城市部署，可不可以就成本等因素做進一步分析？
A:我們一直在努力降低共享無人車的成本，當前我們已經可以實現無人幹預，成本會逐漸降低，我們也在接受更多訂單，將這種技術推廣出去，到2025年我想我們可以進一步降低Robotaxi成本，成本降到什麼水平現在說不準，但是應該會比有人駕駛的出租車服務綜合成本更低，部署範圍也會比今天要大很多，屆時我們可以彙報這方面的數據。
我們已經從第四代跨越到第五代，在成本上面無人車成本已經實現了50%-60%的降幅，共享無人車會有很好的未來。但是我們也要考慮很多其他的因素，比如技術和勞動力之間的競爭，勞動力成本在不斷上升，我們會通過技術迭代和優化完善無人車，在2025年我們的技術效率一定會達到更高的效率，屆時成本將不再是問題。
Q：想請問在未來城市道路上的無人車，安全性是否可以達到甚至超過有人駕駛的車？
A:我們非常重視安全、也一直在測試，總共測試裏程超過了1000萬公裏，沒有發生重大事故。有信心無人駕駛服務的安全性超過人類駕駛員，可以做到安全性達到有人駕駛的10倍。中國道路狀況各不相同，我們一直在做測試。在成本方面未來成本會不斷降低，我們會在安全和成本上都實現很好的結果。
Q：關於監管，剛纔管理層提到數據安全政策，在政府和監管層面有沒有什麼樣的消息，有沒有說數據進行脫敏化處理，在此方面有什麼要求？
A:我們和監管保持良性溝通，也非常尊重行業標準，在數據安全方面一直嚴格要求自己。在此方面我們沒有任何負面事件，業務也沒有受到影響。
Q：剛纔提高了共享無人車的成本和安全，那這方面的收入會達到什麼水平？考慮到當前無人車使用的場景受限，只能在特定區域和道路駕駛。
A:共享無人車有幾條發展道路，我們會選擇正確的運營模式，讓無人車在未來能夠有更好的發展。在需求方面，每天的訂單量達到5000萬，成本未來能降低到當前的20%，市場非常大，關鍵取決於我們能不能改善技術，將無人車服務提供到更多城市。
Q：關於廣告業務，剛纔財務指引提到了新冠疫情的持續影響，是不是說疫情會繼續影響廣告業務的收入？我們知道在不同垂直領域比如電商，新冠疫情的影響還沒有褪去。
A:疫情的影響還是很明顯的，比如交通行業，我相信這個行業在Q3會受到的影響還是很大的。另外我們也看到了很多機會，有些行業發展的很好，比如在線教育，這爲我們帶來了很好的收入。教育本身有非常多的監管，K12教育課外輔導活動受政策抑制比較大，相關營銷收入有一定的影響。除此之外總體狀況還是不錯的。
Q：關於雲業務，過去幾個季度雲業務增長非常強勁，可以談一下雲業務未來會如何發展嗎？
A:現在在開發新客戶，新客的留存率不錯，我們也在不斷改善我們提供的產品和服務。當前階段雲業務有非常高比例的新客戶和新項目是不可避免的，因爲還在不斷髮展過程中。我們會抓住機會形成更多的解決方案，會去各行各業挖掘潛在客戶，目前還不清楚什麼時候客戶羣體會固定下來。
如果我們不加速擴張到不同的行業，觸達更多的客戶，我們就無法保持我們業務的增長。我們雲業務在Q2實現33億元收入，同比增長71%，這是非常高的數字，在未來增長會持續，至於會不會到70%左右這麼高還得再看未來的走向。
Q：上季度你們談到了標準化的AI解決方案，在此方面可不可以具體談下如何做這樣的標準化？
A:一直在開發新客戶、做新項目，在逐漸積累經驗，將解決方案標準化。當前還在做整合工作，從不同項目中整合相關經驗才能做標準化，這方面要做的工作還很多，需要一段時間，但我相信我們有能力做標準化的解決方案。
Q：我們看到美國AI發展緩慢，中國比較快，這背後有什麼原因呢？
A:美國非常重視橫向的AI解決方案開發，在不同行業開發解決方案。在中國更多看縱向，看垂直領域，將硬件、軟件、雲、AI整合起來，做更好的垂直解決方案。我們在垂直方向上做整合，提供端到端的解決方案，我們就可以做更多的創新，去改善效率，提供更好地服務，客戶也會更滿意。縱向的整合可以使得機器學習等等各項技術發揮很好的作用。在智能交通領域我們有V2X，最開始我們在保定做這個項目，我們會考慮我們的技術如何和不同的城市整合起來，因爲每個城市都有不同的狀況有不同的工具，我們的V2X會充分考慮這樣的對接。
我們提到了可以通過我們的解決方案檢測高速公路的狀況，去看什麼時候需要維修。在企業服務方面我們提供呼叫中心等等客戶服務工具。以上都依賴於不同方面的支撐，比如軟件、硬件等。進入不同行業需要考慮不同行業的特徵，通過不斷的試驗我們才能提取共性的東西，積累更多的經驗，從而部署更好的解決方案。
Q：管理團隊是否有考慮過進一步的團隊和人員擴張？
A:在人員招聘方面，我們有具體的考慮，但和友商相比人員招聘指標並不是那麼高，保持在比較合理的水平上。
Q：百度核心在毛利方面未來會呈現什麼樣的趨勢？
A:百度核心的毛利我們已經給出了一些的數據，預計在3Q百度core的cogs+expense相對於2Q增加10-15億。
Q：關於雲和AI雲的關係，AI雲會比雲有更高的毛利嗎？有哪些客戶需要AI雲，哪些只需要常規的雲服務？
A:是的，AI雲的毛利是高於雲的。但是這個問題不能簡單看待，AI雲和常規雲都需要不同的技術和解決方案，在AI方面我們有非常先進的技術，我們在努力將AI技術使用在各種場景中去解決問題。我們也提供常規雲，市場還是很大的。
在AI雲方面我們在不斷提高市佔率。AI雲客戶有比如媒體和工業客戶等等，他們都有非常多的數據要處理，智能交通也是，對於數據量大的客戶，他們需要引入機器學習等技術來解決問題，如果部署了AI雲他們能夠獲得更好的解決方案。在金融行業也是，AI雲能夠做很多自動化的工作，比如信用判斷、放貸等。隨着經濟的發展，越來越多的客戶會需要AI雲。
Q：託管頁未來的發展趨勢是怎樣？
A:託管頁佔到百度核心在線營銷收入的40%。託管頁、百家號和智能小程序是百度AI三個構建模塊，能夠形成無縫順滑的體驗，通過這三者我們能夠服務更多的客戶。在新冠疫情中，特別是去年Q1，我們的在線營銷收入受到了很大的影響，但我認爲託管頁在未來有很好的發展機會，可以爲商家提供很好的發展機會，也能夠爲我們帶來更好的收入。
