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總結：

1.今年收入指引62億元，扣非淨利潤8億元，預計2024年收入達90-100億元。不包括3CL新冠藥帶來的增長彈性。未來兩到三年保持20%以上增速。收入構成上，70%創新藥（42億元），30%仿製藥（18億元）。仿製藥拆分∶1）10億元是零售業務端（不受仿製藥集採降價影響），每年保持兩位數同比增長；2）醫院銷售的仿製藥，隨着創新藥收入佔比提高，仿製藥醫院端佔比會在10%以下。2.先必新今年預計22億元，恩度預計10億元，恩沃利3.5億元，艾拉莫德+阿巴西普共7.5億元，仿製藥8億元，零售端10億元。曲拉西利明年5億元。

3.創新藥方面，公司明年報產四款創新藥∶先必新舌下片、3CL新冠藥、恩度胸腹腔積液新適應症、賽伐珠單抗。所以24、25年是公司業績爆發年。研發上SIM278（IL-2mu Fc）創中國臨牀前自免領域對外授權最大單，自研能力得到驗證。

問答環節：

Q：公司管線佈局

1.只考慮銷售超10億元品種（自己銷售）；2.和現有管線搭配，重點依舊在神經腫瘤自免感染領域；3.差異化佈局，例如曲拉西利有別於其他CDK4/6。

Q：銷售端情況？

目前4400名銷售人員，還在穩步擴招。

Q∶先必新醫保談判?續約還是簡易續約?

不知道會在哪個框架。公司現在無法給出指引。邏輯∶1）已經很便宜了，一年3000元；2）卒中領域比較缺藥，不卷；3）今年先必新入院3700 家，參考丁苯酞7000家，未來擴面空間很大。4）正在做溶栓聯合，做溶栓聯合最大目的是進入質控（作爲基準藥物必須在路徑中使用），極大提高醫院使用滲透率。內部預計50億元。

Q∶舌下片峯值預測?

舌下片30億元峯值∶1）參考丁苯酞膠囊銷售大概20億元左右；2）康復期（出院帶藥），未來會做拓展DoT研究，；3）家中常備急救，存量+新患共1300萬-1500萬，五年複發率33%。突然復發可舌下含服，但膠囊無法吞嚥；4）救護車必備急救，入血速度快。注射液針對400 萬住院患者。注射+舌下共80億預期。

Q∶丁苯酞價格?丁苯酞有在溶栓聯合嗎?

先必新比丁苯酞貴100，丁苯酞沒有做溶栓聯合。先必新目前溶栓聯合計劃入組1800多人，已入80%，明年入組完畢，出院後觀察2個月，很費錢，只爲進質庫。

Q∶管線中峯值拆分?

先必新50億元，舌下片30億元，曲拉西利25-30億元，恩度胸腹腔新適應症新增10億元，賽伐珠單抗15億元。

Q∶與恩必普的直接競爭關係?

先必新兩年賣22億，但丁苯酞銷售也沒有下降，所以卒中市場不是完全存量市場，相對天花板比較高，有空間。滲透率離天花板還遠。目前存在住院使用先必新注射，住院帶恩必普膠囊的情況。

Q∶腦卒中單病平均治療費用?

8000元/人，藥品5000。介入手術每人大幾萬。

Q∶3CL進度

國內最快，今年底爭取入組完畢，明年3月之前出數據。

Q∶和利託那韋聯用會有限制嗎?沒有限制，利託那韋主要作用增加半衰期。

QCDE目前標準

要有臨牀獲益，所以衆生也要做臨牀症狀改善。我們隨機化到入組時間48小時以內，輝瑞很多入組患者在5天以上。

Q∶未來新冠藥物銷售模式?

大概率省級採購+自營的模式。如果感染率很大，有可能會國家集中採購。未來大概率是老百姓可以拿電子處方在藥店買，重症/中重度去醫院，輕症自己買藥解決。

Q∶目前疫情發展趨勢

目前有症狀比例在提高，據說成都40%爲有症狀。

Q∶未來用藥患者人羣?

1）陽性有症狀；2）無症狀；3）密接人羣；4）高危、海外、醫護等。而且會重複感染，所以具體市場無法判斷，但需求很大。