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匯豐環球研究發表報告指，部分基金只能擁有美國上市的ADRs，根據去年底的備案記錄，在該行覆蓋研究的雙重上市及市值超過50億美元的五間中國互聯網公司中，17%的雙重上市ADRs股份由機構投資者持有，形式僅限於美國ADRs。由於年初至今的股價變動(平均下跌42%)，該行預期現時的比率會更低。然而，此並沒有計及美國散戶投資者的潛在拋售，有關投資者平均佔公司總股本的22%至44%。 匯豐認為，中國互聯網股已呈超賣，但股價仍未反映熊市情境。由於監管和地緣政治風險的不明朗性，中國互聯網股的評級或會進一步被多次下調。在此情況下，有盈利的公司應更具防禦性，該行相信阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)及網易(09999.HK)(NTES.US)可提供較佳的風險回報。 公司│評級│目標價 騰訊(00700.HK)│買入│580港元 阿里(BABA.US)│買入│168美元 網易(NTES.US)│買入│126美元