市場資訊

“投資+運營”持續升級獨特輕資產模式
攜手保利協鑫天然氣發展非洲油氣資源項目

2022年7月18日收盤後，協鑫新能源（00451.HK）發佈公吿稱，計劃通過少數股東權益的方式投資非洲埃塞俄比亞油氣資源項目，後續可進一步為項目提供經營管理服務。

公吿稱，協鑫新能源間接全資附屬公司協鑫新能源香港投資有限公司（“協鑫新能源香港”）與協鑫集團旗下保利協鑫天然氣投資有限公司（“保利協鑫天然氣”）訂立諒解備忘錄：協鑫新能源香港擬通過持有少數股東權益的方式，在風險較低且可控的情況下，投資保利協鑫天然氣的埃塞俄比亞-吉布提天然氣項目。

據悉，保利協鑫天然氣的埃塞俄比亞-吉布提天然氣項目位於非洲埃塞俄比亞，其氣田的天然氣勘探期長達45年，資源量達5萬億立方米的天然氣及約40億噸原油已完全具備規模化商業開發條件，另保利協鑫天然氣已於2013年取得營運牌照。埃塞俄比亞吉布提天然氣項目預期分三期開發，一期、二期及三期的目標年產量分別為約300萬噸液化天然氣、600萬噸液化天然氣及1,000萬噸液化天然氣。

按公吿所示，預期非洲埃塞俄比亞-吉布提天然氣項目第一期建設工程將於2022年第四季度開工，並將於2025年年中投入商業生產。

預計在彼等投資落實後，協鑫新能源將利用其能源管理輸出業務的豐富經驗，以及技術和經營管理上的領先優勢，向保利協鑫天然氣提供經營管理服務，進一步拓寬其能源項目服務範圍、規模和地區領域。

此舉不但切合協鑫新能源長遠輕資產發展方向，還能夠有助增加及補充公司長期穩定的收入來源。同時，協鑫新能源在未來可選擇通過進一步的股權投資來加大對埃塞俄比亞-吉布提天然氣項目的投資，大幅增加投資上的靈活性、增強投資回報。

協鑫新能源清潔能源賽道重新出發“信號燈”
油氣聯動先行為轉型做強氫能業務做好鋪墊

協鑫新能源於2021年7月份曾對外公吿已成立氫能事業部，積極研究通過長期向保利協鑫天然氣採購在價格上具很強競爭力的穩定氣源，為其氫能業務的發展提供堅實的保障。

事實上，由於全球各國對清潔能源的需求強勁，近年來液化天然氣的價格持續走高，加上近期俄烏的緊張局勢進一步影響全球液化天然氣的供應，將液化天然氣的價格推升至歷史高位。

若進一步考慮到在全球能源供需緊張、缺口持續擴大的情況下，能源價格將在未來一段較長時間內持續保持在高位，加上制氫的技術和市場仍處於培育週期，協鑫新能源的管理層在經過深入的調研和審慎的考慮後，當機立斷，適時調整其清潔能源發展戰略，把握進軍液化天然氣業務的上佳機遇，通過持有少數股東權益的方式投資埃塞俄比亞-吉布提天然氣項目，貫徹輕資產發展模式。

另一方面，協鑫新能源仍舊相信氫能業務的未來發展潛力巨大，因此將繼續氫能，特別是天然氣制氫技術的研究。待發展氫能的時機更成熟時，協鑫新能源將可通過埃塞俄比亞-吉布提天然氣項目的投資，快速鎖定天然氣供應及技術，為其氫能業務的未來發展儲備獨特優勢。

2022年3月，協鑫新能源在2021年度業績公吿中宣佈，企業資產負債率下降至約56%的水平，已成功實現輕資產戰略轉型，而隨着後續電站交割、現金回收償還債務，其負債率還會持續下降至更穩健的水平。

值得強調的是，輕資產模式將成為協鑫新能源長效常態化的戰略追求。

此次通過輕資產模式投資埃塞俄比亞-吉布提天然氣項目，可見協鑫新能源對保持穩定現金流及較低負債率的決心，也為其探索新業態，進入下一發展階段奠定更堅實的基礎，並可視之為公司在清潔能源賽道重新出發的“信號燈”之一。