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瑞銀發表研究報告指，三大電訊商都已公布業績，次季三家公司服務收入按年增幅介乎6%至8%，符合預期；整體EBITDA增長2%至9%，增長低於服務收入，主要是由於員工成本及網絡投資成本較高，部分被疫情封城期間銷售費用下降所抵銷。撇除一次性項目後，中移動(00941.HK)、中電信(00728.HK)及聯通(00762.HK)期內淨利潤分別增長7.7%、12%和18.8%，符合全年增長指引。 而EBITDA和淨利潤表現均好於預期，該行指出，雖然投資者擔心新業務利潤率壓力，但相信現時行業競爭格局仍為理性，又指三家公司都對工業數字化業務前景充滿信心，並已將資本支出轉向該業務領域。 中移動及中電信的股價年初至今分別上升11%和10%，跑贏同期指數表現，預期至2023年底派息比率可達70%或以上，另外中移動可能會考慮進一步回購H股。 瑞銀維持對中國電訊行業的樂觀展望，考慮到工業數字化業務的快速增長及股東回報的潛在上行空間，將首選股改為中移動，予以「買入」評級，選股順序其次為中電信，看好工業數字化的領先優勢，同予「買入」評級；最後給予聯通「中性」評級。