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美國利率持續上升提振了該國大型銀行的營收，但也導致這些銀行在短期內也不得不減記資產負債表上的資產價值，加劇資本擠壓並促使它們中的大多數停止回購股票。以富國銀行(WFC.US)爲例，更高的利率幫助該行在第三季度實現了超過30億美元的利潤，不過在抵押貸款支持證券和其他債券上出現了高達24億美元的未實現虧損。富國銀行的三大競爭對手摩根大通、花旗、美銀也遭受了類似的打擊。數據顯示，僅在抵押貸款支持證券方面，這四家銀行的未實現虧損已攀升至170億美元。

富國銀行首席執行官Charlie Scharf上個月警告稱：“在管理資本方面，我們應該非常清楚我們周圍的風險是什麼，包括銀行投資組合價值的波動、地緣政治風險等。鑑於我們今天所處的位置，這些都是銀行在資本方面更加保守的原因。”

未實現虧損不會出現在公司的利潤表中，但根據會計規則，它們最終仍會打擊銀行的資產負債表，影響累計其他綜合收益(AOCI)。富國銀行等美國四大銀行報告稱，它們第三季度的AOCI下降160億美元至負1020億美元。由於AOCI的波動會影響股東權益，因此AOCI的下降對關鍵資本比率造成了壓力。

對於銀行而言，資產減記正值艱難時期，它們正試圖儲備資本以滿足新的、更高的監管要求。資產減記只是影響資本比率的衆多不利因素之一，其他不利因素還包括新的會計規則。該規則要求，由於通脹上升威脅到整體經濟前景，銀行必須撥出更多的準備金。在市場對美聯儲加息感到急切不安的情況下，銀行也一直在努力應對用於確定最低資本水平的風險加權資產上升的問題。

惠譽評級追蹤北美金融機構的Julie Solar指出：“儘管存在這些不利因素，但總體而言，在不斷惡化的經濟背景下，銀行正在採取必要措施以維持良好的財務狀況。但由於銀行需要滿足資本要求，它們可能會減少或暫停回購股票。”

未實現虧損高企

富國銀行的資本比率不僅超過監管最低限度，還高於該行管理層設定的緩衝。儘管如此，富國銀行及其競爭對手在爲利率變化做準備時，仍會關注它們的抵押貸款支持證券投資組合。

爲增加資本，許多銀行將這些資產中的數十億美元轉移到持有至到期的投資組合中。根據它們的備案文件，此類證券的價值已從疫情開始時的4950億美元飆升至8020億美元。債券方面，最近抵押貸款等市場走弱不會影響資本比率。

此外，美國四大銀行仍持有1570億美元被標記爲可供出售的抵押貸款支持證券。最近幾個季度，這些資產的賬面損失飆升，阻礙了它們增加資本的努力。

花旗表示，希望到明年年中將其普通股權一級資本比率(CET1)從第三季度的12.3%提高到13%。6月，花旗把215億美元的經紀公司住宅抵押貸款支持證券轉移到持有至到期的投資組合中。這有助於將此類證券的未實現虧損減少近一半。

摩根大通第三季度可供出售的投資組合中，抵押貸款支持證券的未實現虧損達到74億美元。在此之前，該行在第二季度將732億美元可供出售的投資證券轉移到持有至到期的投資組合中。

知情人士透露，摩根大通首席執行官戴蒙長期以來一直傾向於讓投資證券可供出售，而不是持有至到期，因爲這樣操作可以在銀行有需要時提供更大的靈活性進行證券買賣。

不過，此舉令摩根大通付出了巨大代價。該行在第三季度報告稱，出售部分可供出售的美債和抵押貸款支持證券造成了9.59億美元的損失。即便如此，戴蒙仍然希望摩根大通在明年第一季度達到13%的普通股權一級資本比率。該行第三季度的比率爲12.5%。

戴蒙表示：“我們不想受困於會變得更糟的東西，也不想錯過機會購買我們認爲會變得更好的東西。”