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大和發表研究報告指，理文造紙(02314.HK)去年盈利按年下跌12.4%至11.54億元，優於市場預期的7.2億元，表現好過預期主要由於每噸純利由去年上半年的120元，改善至下半年的205元。 該行認為，集團具韌性的盈利表現是由於將產品多元化，包括擴展紙巾業務，加上作上垂直整合所推動。 大和下調理文造紙今明兩年盈利預測8%至9%，反映中國的消費氣氛有挑戰，令產品均價預測降低。該行又將集團股份目標價由2.8元調低至2.6元，評級維持「持有」。