招商證券國際：予阿里巴巴(9988.HK)“買入”評級
格隆匯 11-28 11:02
招商證券國際發表報告表示，阿里巴巴(9988.HK)
於本週二(26日)在香港
作第二上市，連超額配售共發5.75億股，按每股作價176港元計共籌1,012億港元，相信阿里在香港上市成為香港資本市場的里程碑，該股將於12月9日獲納入納入恆生綜合指數，未來要進一步納入港股通，條件是需在聯交所上市滿6個月及其後20個港股交易日，當南向資金可投資該股，並對阿里作估值重估。
該行維持阿里巴巴“
買入
”評級，予其美國存托股份(ADR)目標價為222美元，對應港股股價為217港元，此按綜合方式作估值，指未來南方資金流入，有助對阿里作重估，同時阿里在香港及美國同時上市或可提供套戥機會，令其在
香港
及美國股價的價值收窄。
招商證券國際稱，阿里在香港作第二上市，具營運及規避風險的目標，公司仍需要併購投資以擴大其商業生態圈，今次集資可擴大的股本融資渠道；第二是規避風險目標，相信可降低長遠面對中美兩國地緣政治風險的影響，因美國可能收緊在美上市的中國企業監管，而阿里在香港上市，亦可為其他在美上市的中資股未來到港上市作良好示範。招商證券國際料阿里巴巴2020財年至2022財年非通用會計準則下純利各為1,401.33億、1,709.66億及2,203.69億人民幣，按年各升39%、22%及29%。
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