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摩通發表的研究報告指，同程藝龍(00780.HK)首季表現好過預期，該行將其2021-22年每股盈利預測升約5%，以反映公司成本管控見效。管理層在業績電話會議上對復甦之路感樂觀，並預期6月份收入可回復至90%，特別是在低端城市公司市場份額正在增加。

雖然公司股價最近兩月已升50%，該行仍維持「增持」評級，認為公司可受惠本地遊復甦，加上估值相對吸引而公司亦有較強的執行能力，目標價由16元升至17元，意味有27%的潛在上行空間。

該行認為，疫情爆發後公司很快推出成本管控的措施，將首季經營開支下調約30%，除了削減銷售及營銷開支外，公司亦下調了頗多的固定經營開支，包括是裁減人手等，而公司亦有信心可透過更好的成本架構渡過今次難關，估計其領先行業的盈利能力可進一步勝過疫情前。

該行指出，4月份公司收入僅回到去年同期的六成，復甦步伐令人失望，主要是受高端城市拖累，但認為隨著高端城市亦開始鬆綁，今月勢頭已有改善，公司估計5月份收入可回復至逾70%的水平，而6月則可回復至逾90%的水平。