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該行指，9月份數據顯示市場對小米的家用電器產品需求提升，當中智能家電如電視和掃地機器人較受歡迎，相信其物聯網業務可望復甦。另一邊廂，小米中國市場的智能手機市佔率亦由上半年的8%提升至9月份的11%，加上印度市場的持續復甦，該行認為手機業務亦正回復正軌。

市場擔憂華為或將副品牌「榮耀」出售，對小米造成競爭，但該行相信榮耀脫離華為後核心競爭力將大減，不會對小米構成威脅，予小米目標價31元，認為副總裁林斌出售手上持股未有影響公司股權及管理層結構。