市場資訊

中信建投證券發表報告表示，隨著港股今年第二季度景氣較首季回落，港股市場的每日成交額1,512億元，按年升32.6%，按季下降32.6%，衍生品方面期權成交張數為62.5萬張按年升4%，按季下滑33%，期貨成交張數為37.2萬張，按年下降16.3%，按季下降21.4%。綜合考慮，該行預計港交所(00388.HK)2021年總收入為51.1億港元，按年增長7.1%，歸母淨利潤為32.2億港元按年增長8.1%，按季下降16.1%。

對於港交所全年的業績預測，該行進行了重新的逐月調整，得出港股全年日均成交額1,783億港元預測，預計公司2021年的收入按年增長14.6%至218.7億港元，淨利潤按年增長19.2%至137億港元。綜上所述，該行給予港交所「買入」評級及目標價546港元。

中信建投指，債券通是內地與香港債券市場互聯互通的創新合作機制，境內外投資者可通過香港與內地債券市場基礎設施機構連接，買賣香港與內地債券市場交易流通債券。「北向通」於2017年7月3日開通，為國際投資者參與中國銀行間債券市場提供便捷通道，未來將適時研究擴展至「南向通」。債券通自開通以來發展迅猛，2021年一季度的債券通日均成交金額達到253億元人民幣，為2017年三季度的13.3倍。該行認為，雖然債券通目前對於港交所的業績貢獻尚小，但債券通的擴大是進一步推動互聯互通的重要舉措，若「南向通」順利推進，將進一步強化港交所「立足中國」的三年戰略。

此外，該行指港交所於自2018年推行上市制度改革後，新經濟企業不斷匯聚，藉上市制度改革及持續優化，致力成為新經濟首選上市地。經歷了三年的時間，新經濟企業已經是香港市場的重要組成部分，群聚效應不斷加強。截至2021年3月31日止，新經濟發行人佔香港發行人總數為5.7%，首發募資總額達6,822億港元，佔同期首發募資總額的61%，佔香港總市值的27%，2021年第一季交易額佔香港總交易額的21%。新經濟的板塊效應亦不斷展現，隨著恆生科技指數推出，相關衍生品以及ETF顯著豐富了港交所的產品生態圈。