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摩根士丹利發表研究報告，首次給予固生堂(02273.HK)「增持」評級，指出固生堂於中醫藥服務行業中表現出色，具有規模及影響力，而該行業目前擁有政策優勢，認為其靈活的醫師業務模式被市場低估。因此目前風險回報具吸引力。 報告指出，固生堂在高度分散的中醫藥服務市場中市佔率達約0.3%，擁有全國佈局，是行業中少數跨區域的機構。該行認為，中醫行業受政策所支持，而固生堂的醫師網絡超過2.3萬人，預期隨著經營規模擴大及進一步建立品牌知名度，來自內部中醫醫師的收入貢獻將上升，從而改善經營槓桿。 該行預計，2022至2024年收入年複合增長率將達26%，受同城滲透率和新市場進入的推動，調整後的利潤年複合增長率為35%，給予目價價43.5元。