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匯豐研究發表報告指，早前預期海底撈(06862.HK)在疫情期間優化店舖網絡後，利潤率會顯著改善，因此對公司的盈利預測高於同業水平。公司公布上半年業績，雖然利潤率強勁，但銷售額遜預期，年率化後內地每間餐應的銷售額只有2,600萬元人民幣，較該行預期低15%，因此上半年純利較該行預期低10.5%。 報告指，公司優化店舖網絡帶動利潤率提升，但銷售復甦方面則具挑戰，估計在今年至2025年期間，店舖數目的複合年增長率5%，雖然市場估計擴充網絡是未來的催化劑，但按以往經驗，較快的擴充可能導致利潤率攤薄，不一定對盈利有利。 由於平均每店的銷售額令人失望，該行將今年至2025年三年期間，純利預測分別下調14.8%、14.7%及12.3%，目標價由16.4元下調至13.9元，評級由「持有」下調至「減持」。