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明日凌晨2:00，美聯儲將公佈最新的利率決議。隨後2:30，美聯儲主席鮑威爾將舉行新聞發佈會，對通脹和經濟做出評論。

大概率暫停加息

對於此次利率決議的結果，市場普遍預期，美聯儲將繼續暫停加息。

此前7月，美聯儲加息25基點，聯邦基金利率達到5.25%-5.5%，為22年來的最高水平。隨後9月，美聯儲暫停加息。

對於今晚的利率決議結果，巴克萊、花旗、德意志銀行等華爾街投行均認為，美聯儲不會加息。

同時，芝商所的FedWatch利率期貨工具顯示，美聯儲本次不加息的概率達到97.7%，加息的概率為0；年底前不加息的概率為69.3%，加息25基點的概率為29.1%。

儘管9月的點陣圖顯示，美聯儲官員預計年內將再加息一次。但點陣圖發佈後，美國中長期美債利率飆升，10年期美債收益率一度突破5%。

此前，鮑威爾、洛根等官員曾表示，金融狀況的趨緊降低了美聯儲進一步加息的必要性。據德意志銀行估計，最近美債利率的飆升可能相當於美聯儲加息75基點。

政策聲明、鮑威爾講話可能偏鷹

目前來看，美國的通脹有所緩解，但仍然高於2%的目標值，經濟仍在穩步增長。分析師預期，美聯儲政策聲明和鮑威爾的發言可能會偏鷹——不排除進一步加息的可能性，以及未來的加息將取決於數據。

傑富瑞的高級經濟學家Thomas Simons表示：“這將是一種鷹派的停頓，經濟表現良好，通脹尚未達到目標，美聯儲不得不繼續説，可能需要再次加息。”

彭博社經濟學家認為，美聯儲本次將保持利率穩定，連續第二次暫停加息。但預計政策聲明和鮑威爾的言論將為進一步加息敞開大門；暫停是否會最終結束加息週期，將取決於未來幾個月的勞動力和通脹數據。

不過，Wilshire的首席投資策略師Josh Emanuel則認為：“美聯儲不太可能採取任何行動，但傳達的信息是什麼？我的感覺是，鮑威爾會非常謹慎，不要聽起來過於鷹派。”

他表示，鮑威爾最不想做的就是犯一個錯誤，給人留下過於鷹派的印象，因為這可能會導致市場規避風險，但股市已經出現技術性崩潰，美國國債市場非常短缺。

關注季度再融資計劃

影響上，市場對此次利率決議的反應可能是温和的，因為結果是意料之中的。

相比之下，市場將更加關注美國的財政赤字問題，財政部即將發佈的季度再融資計劃更為重要。

本週一，財政部預計，聯邦政府四季度借款規模為7760億美元，較此前預期下調760億美元，12月末的現金餘額為7500億美元。

財政部還預計，明年一季度的借款規模為8160億美元，一季度末的現金餘額為7500億美元。

而明日公佈的季度再融資計劃將為未來的發債情況提供更多的細節，包括拍賣的規模以及債券的期限組合。

在給客户的報吿中，摩根士丹利的Guneet Dhingra表示，相對於市場預期，美國財政部可能會帶來一個驚喜，將以低於其8月份“常規和可預測”的速度增加債券。

他預計，2年期、3年期、5年期和10年期國債的拍賣規模每月將增加20億美元，20年期的拍賣規模將保持不變。就國債發行而言，他預計其在流通債務中的比例將升至22%左右，高於財政部15%-20%的標準區間。

而傑富瑞的Thomas Simons預計，2年期、10年期、30年期國債各增加20億美元，3年期、5年期、7年期、20年期國債各增加10億美元。