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國泰君安證券發表報告，維持保誠(02378.HK)「增持」評級，下調目標價至108.64元。受惠投資收益改善，新會計準則下保誠去年淨利潤17.01億美元，實現扭虧爲盈。考慮到今年海外降息預期對投資端負面影響以及高基數下保險業務增長壓力，下調2024至2026年每股盈利預測爲0.87/1.12/1.19美元，參 考港股上市同業平均P/EV爲0.85倍，考慮公司香港業務增長放緩以及內地銀保業務下滑影響大於同業，給予10%折價，對應0.77倍P/EV。 國泰君安預計，香港業務進一步增長及內地困境反轉將驅動今年新業務價值增長。基於內地訪港客業務持續旺盛，以及去年新增4,000名代理人，預計供需同振驅動香港地區新業務價值增長持續向好。內地壽險公司中信保誠人壽積極推動代理人渠道轉型推動產能提升，去年12月保誠及中信集團分別向中信保誠增資12.5億人民幣，預計股東增資將有效支撐業務發展。