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瑞信發表報告指，隨着5G頻譜拍賣在今年完成，預計香港電訊商將在明年下半年開始推出5G服務，估計2021年的5G用户滲透率將有約7%，並在2024年增長至38%。

該行相信，本港電訊商將如其他區內同業般，以溢價推出5G服務，估計可在短期內增加收入。瑞信預料，香港電訊(06823.HK)的流動業務資本開支對銷售比率，在2021年至2023年將增長7%至8%，以支持5G網絡的推出。不過，以整體基礎而言，香港電訊資本開支對銷售比率增幅仍小，因預期該時期內固定資本開支需求將趨緩。

考慮到5G頻譜拍賣及流動服務和OTT細分市場的競爭預期，該行下降電訊盈科(00008.HK)今年至2021年每股盈測介乎3%至6%。不過該行上調對電盈股份目標價，由5.55港元升至5.6港元，評級維持“跑贏大市”，主因電盈持有香港電訊52%的股權，而且其今年股息收益率料達7.5%，為該行覆蓋研究股份中最高之一。