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腾讯(00700.HK)将於本周三(13日)公布今年首季度业绩，新冠疫情虽冲击了旗下媒体广告、商业支付等互联网金融业务、关停网吧影响其个人电脑游戏业务表现，但在「宅」在家效应下，相信手游业务特别是《和平精英》2至3月流水强劲已可比肩《王者荣耀》、效果类社交广告超预期等所带动下，本网综合15间券商预测，料腾讯今年首季非通用会计准则纯利介乎199.07亿至276.69亿元人民币，较2019年首季纯利209.3亿人民币，按年减少4.9%至增长32.2%，中位数为253.3亿元人民币，按年增长21%。

综合9间券商预测，腾讯今年首季纯利料介乎205.61亿至273亿元人民币，较2019年首季272.1亿人民币，按年下跌0.3%至24.4%，中位数为232.13亿元人民币，按年跌14.6%。由於疫情冲击全球金融市场，券商估计腾讯受今年首季旗下其他收益净额(若干投资於金融服务、网络游戏及教育等垂直领域的业务估值变动所产生的公允价值收益)预测，会由去年首季111.1亿人民币大幅缩减至逾10亿至30亿人民币所影响，从而影响其今年首季纯利呈倒退。

【料手游强劲 抵广告影响】

综合15间券商预测，腾讯今年首季收入料介乎974.92亿至1,034.4亿元人民币，较2019年首季收入854.65亿人民币，按年增长14.1%至21%，中位数为1,014.78亿元人民币，按年增长18.7%。市场将关注腾讯管理层给予最新指引，包括网游业务增长趋势、关注媒体广告收入会受宏观环境所影响，因部份刻集上线延期及NBA相关活动转播减少等影响，但会意社交广告增长情况，因自2月中起微信「朋友圈」人均单日最高广告爆光量已增至4条，并留意商业端业务推展进度等。

高盛估计腾讯预期非通用会计准则纯利253.29亿人民币升21%、料纯利205.61亿人民币按年跌逾24%，估计收入1,001.62亿人民币升17.2%、网游收入可按年升21%至424.75亿人民币，其中手游收入升42%至300.56亿人民币，受益於《和平精英》及《王者荣耀》贡献，但个人电脑游戏收入按年跌10%至124.19亿人民币，料其线上广告收入可升3.5%至138.45亿人民币。

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本网综合15间券商预测，料腾讯今年首季非通用会计准则纯利介乎199.07亿至276.69亿元人民币，较2019年首季纯利209.3亿人民币，按年减少4.9%至增长32.2%，中位数为253.3亿元人民币，按年增长21%。

券商│今年首季非通用会计准则纯利预测(人民币)│按年变幅

大和│276.69亿元│+32.2%

中金│274.46亿元│+31%

野村│262.23亿元│+25.3%

安信证券│260.27亿元│+24.4%

杰富瑞│256亿元│+22.3%

瑞信│255.59亿元│+22.1%

摩根大通│253.84亿元│+21.3%

高盛│253.29亿元│+21.1%

广发证券│252亿元│+20.4%

中银国际│235.13亿元│+12.3%

瑞银│231.77亿元│+10.7%

摩根士丹利│230.38亿元│+10.1%

交银国际│221.66亿元│+5.9%

巴克莱│217.53亿元│+3.9%

工银国际│199.07亿元│-4.9%

按腾讯去年首季非通用会计准则纯利209.3亿人民币计算

综合9间券商预测，腾讯今年首季纯利料介乎205.61亿至273亿元人民币，较2019年首季272.1亿人民币，按年下跌0.3%至24.4%，中位数为232.13亿元人民币，按年跌14.6%。

券商│首季纯利预测(人民币)│按年变幅

中金│273亿元│-0.3%

安信证券│244.71亿元│-10.1%

工银国际│244.07亿元│-10.3%

摩根士丹利│235.87亿元│-13.3%

中银国际│232.13亿元│-14.7%

广发证券│222亿元│-18.4%

野村│218.37亿元│-19.7%

瑞信│210.76亿元│-22.5%

高盛│205.61亿元│-24.4%

按腾讯2019年首季纯利272.1亿人民币计算

综合15间券商预测，腾讯今年首季收入料介乎974.92亿至1,034.4亿元人民币，较2019年首季收入854.65亿人民币，按年增长14.1%至21%，中位数为1,014.78亿元人民币，按年增长18.7%。

券商│今年首季收入预测(人民币)│按年变幅

野村│1,034.4亿元│+21%

大和│1,034.39亿元│+21

杰富瑞│1,034亿元│+21%

安信证券│1,030.62亿元│+20.6%

交银国际│1,025.79亿元│+20%

瑞信│1,025.69亿元│+20%

中金│1,025.05亿元│+20%

摩根士丹利│1,014.78亿元│+18.7%

广发证券│1,010亿元│+18.1%

高盛│1,001.62亿元│+17.2%

瑞银│1,000.48亿元│+17.1%

工银国际│1,000.11亿元│+17%

巴克莱│994.12亿元│+16.3%

摩根大通│990亿元│+15.8%

中银国际│974.92亿元│+14.1%

按腾讯2019年首季收入854.65亿人民币计算。

另外，本网综合5间券商预测，腾讯今年首季网络游戏收入料介乎282.14亿至345.21亿元人民币，较2019年首季285.13亿人民币，按年跌1%至上升21.1%，中位数为339亿元人民币，按年增长18.9%。

券商│首季网游收入预测(人民币)│按年变幅

摩根士丹利│345.21亿元│+21.1%

摩根大通│340亿元│+19.2%

广发证券│339亿元│+18.9%

瑞银│334.35亿元│+17.3%

大和│282.14亿元│-1%

按腾讯2019年首季网络游戏收入285.13亿人民币计算。

(fc/w)

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