市場資訊

摩根士丹利：予香港交易所(00388.HK)目標價430港元，評級與大市同步
摩根士丹利發表研究報告指，香港交易所(00388.HK)今年首季收入按年跌21%至46.9億港元，比大摩預測的47.8億港元低2%；每股盈利符合預期，達到2.11港元，按年下跌30%。大摩指出，收入遜預期主要是由於存管、託管及代理人服務費收入低於預期，但期內EBITDA利潤率仍能穩定維持於75%水平。該行指，首季港交所交易費、結算及交收費及投資收益表現疲軟，主要受到整體日均成交量按年下跌所拖累，以及IPO電子申請減少所致。首季總開支按年增加7%，符合大摩預期。大摩給予目標價430港元，評級爲與大市同步。

花旗分析師Jeff Chung：比亞迪股份(01211.HK)Q1利潤率超預期 預計四月銷量優於同業
比亞迪報告了符合預期的強勁一季度業績，同時利潤率超出預期；維持公司爲行業首選，港股目標價爲587港元。比亞迪一季度核心淨利潤爲5.14億元人民幣，環比增長40%，並較去年一季度的虧損數據明顯好轉。一季度毛利率在材料成本強勁上漲的情況下，僅環比下滑0.7個百分點，也是一個驚喜；測算比亞迪汽車的一季度毛利率約爲15.6%。預計比亞迪四月銷量交付平穩，能明顯優於行業30%-45%的環比下滑趨勢。

裏昂：將比亞迪股份(01211.HK)目標價從254港元上調至300港元 未來增速將跑贏行業
比亞迪股份(01211.HK)Q1業績符合預期，在俄烏衝突等地緣政治因素及疫情的影響下，Q1電動車銷售仍具韌性，維持看好公司增長前景。比亞迪成本具有優勢，並擁有技術實力及品牌競爭力，未來增長速度將跑贏行業，爲市場上少數業務覆蓋電池、汽車、半導體、電子系統全集成電動汽車製造商，重申買入評級，將目標價從254港元上調至300港元。

花旗：重申對贛鋒鋰業(01772.HK)買入評級，目標價161.6港元
花旗發表報告指，贛鋒鋰業(01772.HK)今年首季按中國會計準則的純利爲35.25億元人民幣，按年增長640%，按季亦增24%，佔該行及市場今年全年預測分別25%及36%。該行預期，贛鋒鋰業將受惠於阿根廷Cauchari項目於今年下半年開始生產，及鋰化合物價格高企，重申對集團股份買入評級，目標價161.6港元。花旗認爲，贛鋒鋰業H股估值相當於今年預測市盈率7倍，及市賬率3倍，相信其股價表現疲弱，主要由於市場憂慮在原材料成本增加下，新能源車的需求問題。不過，該行估計電池生產今年6月會開始提升，令碳酸鋰需求恢復，因此相信贛鋒鋰業估值是被低估。

高盛：維持匯豐控股(00005.HK)買入評級 目標價68港元
高盛發佈研究報告稱，維持匯豐控股買入評級，目標價68港元。首季整體業績符合預期，期內經調整稅前利潤47億美元，高於該行及市場預期，撥備前利潤符合預期，而信貸成本較預期爲低，營業利潤也高於預期。此外，普通股權一級資本比率跌至14.1%，不及該行及市場預期，公司預期今年無法進一步回購。

瑞信：下調汽車之家(02518.HK)目標價至59港元 評級爲跑贏大市
下調汽車之家2022年至2023年盈測14%及11%，目標價相應由64港元至59港元，維持評級爲跑贏大市。該行指，由於疫情影響尚未反映，預計Q1收入同比下降23%至14億元人民幣。調整後淨利潤料同比下跌50%至3.66億元。預計Q2受銷售疲軟、生產中斷和線下活動延遲影響，收入按年下降13%至17億元。由於對內容和產品的持續投資，調整後淨利潤同比下跌48%至4.13億元。下半年收入和利潤或會逐步恢復，相信今輪疫情後，廣告預算亦會隨着生產和銷售的正常化而恢復。

瑞銀：下調長城汽車(02333.HK)目標價至16港元 電動車業務估值下滑
長汽正在轉型，下調其2022至2024年各年每股盈測分別27%、21%及13%，目標價由39港元大幅下調至16港元，主要原因是其電動車業務估值下滑，部分原因是在目前充滿挑戰的環境下盈測被削減。長汽最近轉採利潤最大化的策略，Q1銷售均價同比增長29%，每輛車的淨利潤同比增長19%。該行認爲戰略具合理性，但卻導致一些電動車產品停產，如黑貓和白貓，並進一步發展高排放的內燃車，似乎是向電動車轉型的減速。不過，本年至今股價回落61%之後，該行認爲長汽目前估值完全低估了電動車計劃。由於估值不高，維持買入評級，並預計產品組合升級和新產品貢獻將推動股價上漲。

高盛：首予奈雪的茶(02150.HK)中性評級 目標價5.5港元
高盛發表研究報告，首次給予奈雪的茶(02150.HK)中性評級，目標價5.5港元，指出公司在快速增長及高度分散的中國新鮮茶飲料行業排名第二，市場份額達到2%，主要歸因於其產品創新、營銷、供應鏈管控及數字化管理，預期行業未來幾年將實現強勁結構性增長。不過，高盛預計其在2023年之前未能扭虧，預測2023至2024年淨利潤率將達到2%及4%。該行指出，公司面臨行業壁壘低、消費者忠誠度不足導致的競爭加劇，以及疫情後中高端市場加快融合等挑戰。奈雪的茶正計劃過渡至規模更小、成本更低的經營模式，高盛認爲或降低對消費者的吸引力，但利潤率將提升。

摩根大通：上調廣汽集團(02238.HK)評級至增持 目標價上調至9港元
摩根大通發表報告指，廣汽(02238.HK)今年首季盈利優於該行預期約10%，相信主要由於來自豐田及本田的合營投資收益穩健。該行表示，在目前大部分投資者將焦點放於新能源車市場，並遠離由傳統內燃機(ICE)汽車獲得大部分銷售額的代工商的環境下，廣汽似乎是被忽視及低估。摩通上調廣汽H股股份評級，由中性升至增持，目標價由7.9港元上調至9港元，並上調今明兩年盈利預測14%至15%。代工商中，廣汽H股及比亞迪(01211.HK)H股均爲該行首選。

摩根大通：將谷歌(GOOG.O、GOOGL.O)目標價從3450美元下調至3200美元 
摩根大通分析師Doug Anmuth在谷歌(GOOG.O、GOOGL.O)發佈 "整體穩健 "的第一季度報告後將其目標價從3450美元下調至3200美元，並保持對該股的超配評級。Anmuth在一份研究報告中告訴投資者，谷歌的表現仍然令人印象深刻，但運營環境不如一年前有利，圍繞YouTube和運營利潤率的擔憂可能會因爲業績而上升。

傑富瑞：將谷歌A(GOOGL.O)目標價從3600美元下調至3400美元 維持買入評級
傑富瑞分析師布Brent Thill將谷歌A(GOOGL.O)的目標價從3600美元下調至3400美元，並在該公司發佈第一季度財報後維持買入評級，稱“22財年與21財年看起來非常不同。” 核心搜索和雲計算實現了“健康增長”，但Thill告訴投資者，YouTube廣告收入連續第三季度低於預期，因爲該公司面臨着持續到第二季度的多重不利因素。 Thill指出，在昨晚的報告發布後，他下調了對22財年毛收入、淨收入、營業利潤率和每股收益的預期。

美國銀行：將通用電氣(GE.N)目標價從132美元下調至120美元 維持買入評級
美國銀行分析師Andrew Obin將通用電氣(GE.N)的目標價從132美元下調至120美元，並維持對該股的買入評級。Obin表示，儘管第一季度業績“穩健”，但通用電氣股價昨日下跌了10%，因爲該公司目前正朝着2022年業績預期的低端區間方向發展。 他認爲，考慮到醫療保健業務即將被分拆，以及該業務在通用電氣各部門中相對重要的地位，醫療保健的利潤率低於預期是“重大的”。 然而，他認爲，隨着其他多行業的報告，通用電氣不會是唯一下調2022年預期的公司，他仍然認爲上調的航空業2022年預期有好處，儘管他對醫療保健和可再生能源部門“考慮了更爲保守的假設”。

摩根士丹利：Robinhood(HOOD.O)應該會在2023年實現盈利 目標價15美元
Robinhood(HOOD.O)宣佈將解僱3800名全職員工中的9%， 摩根士丹利分析師Michael Cyprys表示，他認爲員工人數合理化標誌着管理層的基調繼續轉變，關注的焦點轉向可持續的客戶盈利和盈利能力，同時也意識到缺乏盈利能力是投資者的主要擔憂。分析師預計該公司將在2023年調整息稅折舊攤銷前利潤的基礎上盈利，並維持對該股的“平配”評級和15美元的目標價。