市場資訊

今日，港股未能延續反彈行情，恆指跌0.56%再度失守22000點關口，國指跌0.96%，恆生科技指數跌1.12%，三者均止步3連漲行情。南下資金逆勢淨流入22.65億港元，大市成交額為1260億港元。

盤面上，此前連續上漲的科技股普遍走低，拖累大市回調。百度跌近5%，網易跌4%，美團跌超2%，阿里巴巴、京東、騰訊均有跌幅；汽車行業利好政策不斷，汽車產業鏈股漲幅居前，廣匯寶信、永達汽車全天強勢領漲；海運股、煤炭股走俏，內房股與物管股反彈明顯。另一方面，業內指新冠特效藥的估值或已過高，抗疫概念股大跌，君實生物領銜重挫；首季黃金消費量同比下降9.69%，黃金股全天表現低迷，保險股、石油股、半導體股普跌。

具體來看：

抗疫概念股跌幅居前，君實生物跌超14%，石藥集團跌超6%，開拓藥業跌超3%，復星醫藥等跟跌。

消息上，市場對新冠藥物的市場空間看法出現分歧。目前新冠病毒突變株基本以輕症為主，感染者大多可以自愈，對特效藥的需求量有限；即使特效藥對重症有效，後者的患者數量也相對較少。加之目前國內對疫情防控採取嚴格措施，使得病毒的傳播機會大大減少，進而也就降低了用藥需求。有業內人士認為二級市場給新冠特效藥的估值或已過高。

黃金股走低，靈寶黃金、紫金礦業跌超3%，中國黃金國際、山東黃金跌超1%。

國際現貨黃金昨日跌約1%，再度跌破1840美元/盎司關口。

汽車相關板塊走高，永達汽車、廣匯寶信漲超8%，中升控股漲超5%，雅迪控股漲超4%，蔚來漲超2%。

消息面上，財政部、税務總局關於減徵部分乘用車車輛購置税的公吿，對購置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期間內且單車價格(不含增值税)不超過30萬元的2.0升及以下排量乘用車，減半徵收車輛購置税。中國汽車工業協會副祕書長陳士華今日表示，去年1.6L排量（含）至2.0L排量車型銷量佔比超90%，達到96.8%，購置税徵收減半的政策今年有望拉動整車銷售超200萬輛、汽車消費超3000億元，甚至3500億元。中信證券研報指出，當前汽車行業最差時間已經過去，購置税減免、汽車下鄉、消費補貼等多種政策有望顯著拉動汽車消費，行業銷量有望快速修復，當前時點建議超配汽車板塊。

煤炭股走高，力量發展漲超8%，首鋼資源漲超5%，兗礦能源漲超4%，中煤能源漲超2%。

消息面上，國務院印發紮實穩住經濟一攬子政策措施的通知，在確保安全清潔高效利用的前提下有序釋放煤炭優質產能。建立健全煤炭產量激勵約束政策機制。依法依規加快保供煤礦手續辦理，在確保安全生產和生態安全的前提下支持符合條件的露天和井工煤礦項目釋放產能。儘快調整核增產能政策，支持具備安全生產條件的煤礦提高生產能力，加快煤礦優質產能釋放，保障迎峯度夏電力電煤供應安全。

港口航運股大漲，東方海外國際、中遠海能漲超5%，天津港發展漲超3%，中遠海運港口、招商局港口漲超2%。

今日，南下資金淨流入22.65億港元，其中港股通（滬）淨流入4.39億港元，港股通（深）淨流入18.26億港元。

展望未來，中金認為，預計市場在當前位置上的進一步下行空間相對有限，主要得益於已經較低的估值水平、去年底開始持續流入的南向資金，以及國內穩增長政策的持續發力。市場更大上行空間將有賴於更多積極催化劑的配合，例如國內穩增長效果、監管進度及海外緊縮步伐的變化等。

面對國內外政策和增長等方面依然存在的各種不確定性，在情形變得明朗之前，從穩定的現金流中尋找確定性對投資者而言依然不失為一個較好的配置思路。具體而言，一方面，在中國無風險利率仍可能存在下行空間、流動性維持寬鬆的環境下，高股息率（銀行、能源和公用事業）提供穩定股息回報和防禦性；另一方面，在國內針對互聯網平台經濟監管邊際改善、以及促消費穩增長政策不斷髮力的背景下，估值回調充分而增長前景依然良好的優質增長股（估值與增長前景匹配，如汽車、醫療服務、部分消費品服務和互聯網）或能提供較好的經營性現金流確定性。總體上，建議超配銀行、汽車、能源和材料，公用事業、以及部分優質互聯網標的；同時低配交運、科技硬件、保險以及生物科技等板塊。