市場資訊

瑞士信貸：維持中金公司(03908.HK)買入評級 目標價22港元
瑞信發表報告指，中金公佈建議A、H同步供股不超過14.5億股、集資最多270億人民幣的計劃，即使公司調整後槓桿水平爲6.6倍，但市場對此並不意外。該行指，每股供股定價較中金H股收盤價高出47%，故該行相信H股投資者會選擇不參與此計劃，目前該方案仍待監管部門批準，預計整個審查過程通常需要半年至一年的時間。該行又指，若A股投資者有意參與供股計劃，將會因攤薄而影響了今年全年盈利達15.4%，意味着增加資本有助促進公司的制度業務發展，並令股本回報率快速恢復。瑞信表示，中金股價短期可能因攤薄影響而波動，但視任何潛在回調爲吸納機會，故維持其目標價爲22港元及買入評級。

貝倫貝格：將默沙東(MRK.N)評級從持有上調至買入 目標價從95美元上調至100美元
貝倫貝格分析師Luisa Hector將默沙東的評級從持有上調至買入，目標價從95美元上調至100美元。該分析師對製藥業進行了評級調整，稱該行業較爲簡單的故事仍將吸引投資者。赫克特在研報中稱，對於在該行業尋求“低風險價值選擇”的投資者來說，默沙東“提供了許多吸引力”，包括略高於行業平均水平的中期增長、有限的專利到期負擔、對美國價格改革的低風險、利潤率擴張和沒有懸而未決的訴訟。分析師補充說，雖然其銷售增長高度依賴於帕博利珠單抗Keytruda和HPV疫苗Gardasil，但競爭威脅有限。

摩根大通：維持奈飛(NFLX.O)中性評級和240美元目標價 投資者對廣告層推出的興趣增加
摩根大通分析師Doug Anmuth在研報中稱，自奈飛公佈第二季度財報以來，其股價已上漲了8%，市場討論表明，對於可能在第四季度推出的廣告支持的訂閱層，投資者的情緒和興趣正在回升，雖然這種情緒仍是好壞參半。分析師仍然認爲奈飛在加快收入增長和增加自由現金流方面有“緊迫性”。Anmuth補充，最近從Snap(SNAP.N)僱傭的Jeremi Gorman和Peter Naylor“應該爲廣告層的貨幣化提供更大的信心”。儘管如此，Anmuth認爲2022年下半年的用戶能見度有限，並對該股保持中性評級，目標價爲240美元。

伯恩斯坦：重申蘋果(AAPL.O)與大市同步評級 預計23財年iPhone收入下降3%-4%
伯恩斯坦分析師Toni Sacconaghi指出，儘管服務在崛起，iPhone仍然是蘋果財務的主要驅動力。分析師總體持謹慎態度，他預計2023財年iPhone收入將下降3%-4%，而市場共識是增長2%。他擔心，作爲疫情的受益者，蘋果的命運可能會逆轉，並預測iPhone的升級速度將在兩年強勁銷售後放緩；鑑於最富有的消費者已升級到5G，iPhone 14可能面臨從專業產品的負面組合轉變；以及蘋果不能對經濟疲軟免疫。他預測，2023財年總收入將增長1%至3990億美元，每股收益爲6.26美元。Sacconaghi對該股評級爲與大市同步，目標價170美元。

大和：將臺積電(TSM.N)的評級從跑贏大市上調至買入
大和證券分析師Rick Hsu將臺積電的評級從跑贏大市上調至買入，目標價從550新臺幣上調至645新臺幣。該分析師認爲，儘管“全行業進行調整”，但該公司2023年的收入仍會增長。他提高了對臺積電份額增長和定價能力的預期。他認爲臺積電的收入“可能是反週期的，因爲該公司在先進技術方面的主導地位導致訂單份額上升，以及有助於最大限度地減少價格侵蝕的定價權。”

美國宏橋信託投資集團：將Nikola(NKLA.O)評級上調至買入，目標價爲12美元
美國宏橋信託投資集團分析師Gregory Lewis將Nikola的評級從中性上調至買入，目標價爲12美元。該分析師預計，對能源安全和商品價格上漲的擔憂將“有助於推動氫氣在歐洲和亞洲的更大規模的應用”。他認爲，由於風力和太陽能發電量增加，以及希望提高能源安全的國家的政府支持力度加大，未來對氫氣的需求可能會增加。他在研報中稱，Nikola已經做好了準備，可以從8級卡車市場的去碳化需求增長中獲益。該分析師指出，Nikola計劃在明年推出其燃料電池電動車，並繼續在北美開發其綠色氫氣燃料基礎設施網絡。

KeyBanc：首予塔吉特(TGT.N)超配評級，目標價爲200美元
KeyBanc分析師布拉Bradley Thomas首次覆蓋塔吉特，予其超配評級，目標價爲200美元。該分析師稱，超配評級是由防禦性增長、市場份額增加和利潤率恢復到正常水平的前景所支撐的。他在一份研究報告中告訴投資者，沃爾瑪和塔吉特在疫情期間“收入過高”，但現在由於庫存定位嚴重不準確而導致收入減少，利潤率的正常化對耐心的投資者來說是積極的預兆。他認爲，沃爾瑪和塔吉特都處於過去十年中最具有競爭力的地位，因爲疫情對電子商務的催化作用變得更加重要。

韋德布什：將星巴克(SBUX.O)目標價上調至92美元，維持中性評級
韋德布什分析師Nick Setyan在投資者日之後，將對星巴克的目標價從86美元上調至92美元，並維持中性評級。該分析師指出，7%-9%的美國同店銷售額年度增長指引高於預期，這一增長將由平均支票和交易增長推動。該分析師補充說，維持美國同店銷售增長的多個驅動因素被強調，其中勞動力投資、運營效率/店鋪投資和技術是三個主要關注的領域。該分析師還強調了中國市場的全速前進，這是以長期的人口優勢爲前提的。儘管如此，鑑於2022年的低基數，他不認爲2023-2025年15%-20%的年度每股收益增長指引是一個積極的驚喜。

瑞傑：將Paypal(PYPL.O)評級上調至跑贏大市，目標價爲123美元
瑞傑分析師John Davis將PayPal的評級從與大市一致上調至跑贏大市，目標價爲123美元。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，在經歷了連續幾個具有挑戰性的季度的有意義的負面預期修正後，他現在增加了對遠期預期的信心，並預計隨着預期上調，PayPal的倍數將逐漸升高。他認爲，華爾街的估計沒有完全反映出其他增值服務（OVAS）帶來的增量收入，而這可能有助於抵消2022年/2023年任何與宏觀相關的交易收入疲軟。

摩根大通：下調嗶哩嗶哩(09626.HK)目標價至230港元 評級增持
摩根大通發表報告指，嗶哩嗶哩股價於第二季過後下跌了18%，相信主要由於第三季的收入指引較市場預期低4%，反映高檔會員下跌及來自貓耳的內容收入延遲。另外，管理層指引今年第四季的經調整淨利潤率爲負30%，雖然較第二季的負40%改善，但低於市場預期的負25%。該行下調嗶哩嗶哩股份目標價，由270港元降至230港元，評級維持增持。該行表示，並不預期集團今年下半年的收入會有快速提升，及有毛利率擴張，因此相信其股價在近期難有跑贏表現。