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摩根大通發表報告，去年是內地包裝紙行業最差的其中一年，主要原因是在內地各地普遍疫情防控下，消費需求大幅放緩，指理文造紙(02314.HK)及玖龍紙業(02689.HK)均已經發出盈警。展望未來，該行預計隨著供應紀律將不斷加強，玖龍紙業將重點轉向盈利能力，而需求恢復應在4月份加速，將推動紙張利潤恢復。 該行指，雖然理文造紙及玖龍紙業今年以來股價跑贏大市，但指其市盈率估值仍接近歷史低位。 摩通將玖龍紙業和理文造紙2022至2025財年盈利預測下調25至67%，以反映2022財年盈警和更新的紙張利潤率前景。摩通將玖龍紙業目標價由11.5元下調至10元(相當綜合2024及2025財年市賬率0.8倍)，將理文造紙目標價由6.8元下調至5.8元(相當綜合2024及2025財年市賬率0.6倍)，均維持「增持」評級。