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匯豐研究發表報告指，本港地產商上半年平均核心盈利按年下跌1.1%，跌幅較去年下半年的16.7%收窄，主要因為租務表現改善，但大部分被物業銷售減少及財務成本上升所抵銷，預期下半年復甦步伐溫和，零售市場正適當復甦，但住宅市場氣氛負面，寫字樓市場亦未回穩，在經濟疲弱及按揭利率上升下，整體樓市維持疲弱。 該行指，今年初樓價的升勢會失去動力，近期按揭利率上升令情況進一步轉差，推遲潛在復甦，對負債比率較高的發展商審慎，預期未來幾個月樓市復甦較預期差，樓價今年持平，明年上半年再跌5%。 該行偏好防守性股份，例如長實(01113.HK)及信置(00083.HK)，強勁的資產負債表，令兩間公司在困難的市況下，有較佳定位。另外亦偏好九龍倉置業(01997.HK)，認為公司的盈利增長清晰。該行對恆地(00012.HK)、冠君產業(02778.HK)及置地公司審慎，認為恆地盈利能見度較低，而冠君及置地則持有較多寫字樓業務。 股份 | 投資評級 | 目標價 長實(01113.HK) | 買入 | 53.1元 恆地(00012.HK) | 減持 | 16.9元 信置(00083.HK) | 買入 | 10.3元 新地(00016.HK) | 買入 | 100.3元 九龍倉置業(01997.HK) | 買入 | 47.4元 冠君產業(02778.HK) | 減持 | 2.2元 領展(00823.HK) | 買入 | 50.0元