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摩根大通發表研究報告指，對百威亞太(01876.HK)未來6至12個月中國消費市場的基本面前景變得更加謹慎。該行指，中國今年第三季啤酒產量較2019年水平低6.3%，白酒更比2019年水平低27.5%。百威亞太及其主要同行一直受惠於消費降級趨勢，然而，該行重置比較基數後，對明年平均售價增長的可持續性更為憂慮。 該行下調百威亞太的投資評級由「增持」降至「中性」，目標價由20元降至14元。盈利修正後，該行料集團2024至25年的銷售額和EBITDA複合年增長率分別為5%和8%。