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海通國際發表報告指，藥明生物(02269.HK)更新業績展望，料今年扣除新冠項目收入增長逾36%，經調整利潤下滑，明年穩健增長，後年及以後預期恢復強勁增長。 該行認為，公司調整收入指引，主要原因是藥物開發業務端收入增速低於預期，主要由於生物技術融資放緩導致新增項目減少，比去年減少40個新項目意味著約3億美元收入的減少；生產端收入下降主要由於監管機構批准滯後公司客戶管線，3個來自大藥企的重磅藥延期，影響約1億美元收入。 海通國際預計藥明生物今年收入168.6億元人民幣(下同)，按年增速10%，其中非新冠按年增速36%，經調整淨利潤46.8億元，按年下滑5%，預計明年和後年收入分別為193.9億元、252.1億元，按年增速15%、30%，明年和後年淨利潤55.7億元、72.4億元，按年增長17%、30%。 此次調整前，該行預計藥明生物今年至後年收入分別為198.7億元、258.5億元、337.1億元，按年增速 30%、30%、30%，經調整淨利潤分別為 62.1億元 、77.9億元、99億元，按年增速 26%、26%、27%。 該行對藥明生物目標價由79.39元降至42.65元，維持「優於大市」評級。