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摩根士丹利發表報告，指該行估算顯示比亞迪(01211.HK)去年第四季銷量破頂及高端產品組合表現良性，但盈利較第三季高峰下跌，擴大售車折扣及向代理回贈或為主要原因，抵銷上游金屬的成本節省；末季業績或對股價造成壓力，惟料不會引發劇烈波動。今年首季銷量將為市場主要注視的焦點。 該行假設比亞迪電子(00285.HK)以外其他部門對比亞迪盈利沒有顯著影響，推算比亞迪去年第四季每車盈利能力按季減少26%至8,400至8,600元人民幣，對比去第三季每輛介乎1萬至1.2萬元人民幣。 該行指，每車盈利按季收縮應與多項因素有關，包括增加推廣、以及低價冠軍版車款銷售佔比較多導致潛在銷售均價蠶食。另一方面，末季出口銷售佔比按季升1個百分點至10%，以及高端品牌銷售佔比按季升1個百分點至5%，正紓緩銷售均價及盈利率蠶食影響。 該行目前予比亞迪「與大市同步」評級及H股目標價239元。