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里昂發表報告指，泡泡瑪特(09992.HK)經過去年具有韌性的表現後，估計今年由內地業務推動強勁增長，由2023至2025年銷售額及純利的複合年增長率分別24%及27%，內地線上及線下銷售均呈復甦，海外擴張加速，今年預計有60間店開業，估計2023至2025年海外銷售額複合年增長率為63%。 該行預期公司今明兩年毛利率分別提升1.3個及0.9個百分點，受惠高毛利率的海外直銷業務增長，以及營運槓桿及成本控制，亦欣賞其自家形象產品及其他產品線，將其目標價由27元上調至32元，維持「跑贏大市」評級。(cy/k) ~