市場資訊

瑞銀：料美團(03690.HK)短期股價於170港元附近獲支持，重申評級買入
瑞銀髮研報指，國家發改委等14個部委及監管機構上週五(18日)印發，《關於促進服務業領域困難行業恢復發展的若幹政策》的通知。該行指出2021年大部分時間中投資者對美團的監管影響看法過於消極，認爲相關食品配送的調整影響較預期中小，美團去年亦明確調整服務及費用水平。雖然美團股價調整後風險回報看起來很有吸引力，但該行認爲投資者將較審慎，觀望進一步監管消息。瑞銀預期第二至第三季消費者信心改善，將成爲美團股價的潛在催化劑，估計業績公佈後市場對今年上半年盈利預期將下降，以反映疫情相關影響。該行短期內預期股價在170港元附近有支持，目標價維持320港元，重申評級買入。

摩根大通：美團(03690.HK)股價調整爲吸納機會 評級超配
 摩根大通發研報指，發改委促外賣平臺下調餐飲業商戶服務費標準，美團股價於上週五（18日）下跌15%，雖未來幾日股價或會進一步下跌，但該行認爲是吸納的機會，因估計不會對公司未來幾季度的財務產生重大影響。但該行認爲在追求共同富裕的情況下，大型互聯網平臺自願或非自願地承擔越來越多社會責任，或將引發投資者就有關政策或對大型互聯網商長期盈利影響作出辯論，可能會對近期估值造成壓力，惟影響應會隨時間而減弱，因爲不可能以政策變化來推斷公司長期利潤。因此預期美團的估值將因良好的財務業績而恢復。該行對美團的目標價爲295港元，評級超配。

野村：維持美團(03690.HK)買入評級，目標價336港元
野村發研報指，14部門引導外賣平臺下調餐飲業商戶服務費，政策未來對美團盈利能力的最終影響取決於，對餐飲企業的支持措施多少是與財務有關，其時間跨度和將應用於的區域規模，而有多少與財務相關的成本將傳遞給最終客戶，主要是送餐已成爲很多內地市民生活方式中不可缺少的一部分，故適度的價格上漲或削減補貼將不會改變用戶的行爲。該行維持美團買入評級，目標價336港元。

高盛：將渣打集團(02888.HK)目標價由68港元上調至73港元，評級買入
渣打集團在業績報告中表示，力求在2024年或之前令有形股東權益回報達到10%，以收入勢頭爲發展基礎，目標令複合年均增長率達到8%至10%，即將開始7.5億美元股份回購。高盛表示，對渣打到達目標的能力有信心。高盛將渣打2022、2023、2024和2025年每股盈利預測分別上調6%、13%、7%和2%，預計能爲股東帶來超過50億美元資本回報。預計渣打今年首季或上半年業績較弱將是主要風險，因爲主要市場香港的貸款增長、財富管理產品銷售，或信貸成本可能面臨新冠病毒和宏觀經濟影響。

摩根大通：降明源雲(00909.HK)評級至中性，目標價由50港元大削至19港元
摩根大通發研報指，將明源雲(00909.HK)的投資評級由超配下調至中性，指出雖然看好公司SaaS業務的穩健發展，但由於受房地產行業所影響，認爲應保持審慎。即使過去一年股價累跌約70%，現估值仍相當於預測2022年市盈率約90倍及預測市銷率約9倍，以任何標準以言亦難言“便宜”。該行預期公司今年收入可增長13%至20%，其中SaaS業務增長約35%至40%。考慮到估值主要受潛在垂直市場發展所影響，以及市場預期下降趨勢未完，摩通表示目前對2022至2023年收入預期較市場估計低約15%。

摩根大通：將微盟集團(02013.HK)目標價由17港元降至9港元，維持評級超配
摩根大通發表報告指，微盟集團管理層預期未來訂閱和商戶解決方案業務的增長均有超過30%，顯示集團在經濟下行的環境下業務仍具韌性。該行表示，集團正由以營銷及中小企業爲導向的服務提供商，向更多以產品/技術及客戶爲導向的平臺轉型，認爲這將令集團可有更長期的多重估值重評。摩通下調微盟2021年及2022年收入預測5%及7%，目標價由17港元降至9港元，評級維持超配。