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4月29日午間，中國再保險集團舉行了2022年一季度業績發佈會，中再集團董事會辦公室主任劉樹凱、中再集團經營規劃管理部兼財務管理部總經理杜奎峯、中再產險副總經理王忠曜、中再壽險總經理助理李奇、中國大地保險副總裁路曉偉、中再資產副總經理羅若宏，以及相關主營業務板塊的管理團隊成員和投資者關係團隊成員出席了本次發佈會。

會議要點如下：

一、保費大幅增長，業務結構優化

截至2022年一季度，中再集團(01508.HK)合併保險業務收入478.03億元，同比增長35.6%；集團實現合併淨利潤4.63億元。

具體到各個板塊來看：

中再產險保險業務收入95.67億元，同比增長14.8%。

中再壽險保險業務收入225.68億元，同比增長112.4%。

中國大地保險的保險業務收入為126.49億元，同比增長4.7%，綜合成本率為101.07%，較去年同期相比明顯下降。這也體現了大地保險積極適應車險綜合改革新常態，不斷推進業務結構優化與費用成本調控，承保效益顯著改善。

二、順應行業變革，多業務板塊展露增長潛力

整體來看，此次一季度業績沿襲了2021年度業績穩健增長基調，這離不開各個業務板塊共同發力。

可以看到，中再壽險此次保費收入增長迅速，這一點難能可貴。從直保公司的角度來看，壽險展業承壓現狀在短期內尚不能完全扭轉，進而在一定程度上影響人身再保險的增長，在這樣的背景下，此次中再壽險仍能夠實現快速增長，尤其是保障型業務保費收入也保持了穩健增長，與中再集團持續尋求創新發展密不可分。

而創新主要體現在產品與數據兩方面，一方面通過探索長護險、老年健康險等多個新興市場，以及深挖百萬醫療險的存量機會，使得產品愈發貼合客户深層次需求；一方面加強與直保公司溝通，充分發揮中再自身的數據優勢、技術優勢以及地位優勢，為產品落地奠定堅實基礎。

中再產險的增長同樣不容忽視，這與有賴於中再順應了直保行業向非車險轉型發展趨勢，非車非農險業務恰恰是中再產險此次實現增長的主要動能。而且，中再集團的工程履約保證保險、建築工程質量潛在缺陷保險以及巨災保險等新興業務的快速發展將會是值得特別關注的增長點。

此外，境外業務抓住全球再保險市場費率走硬週期實現高速增長，而且中再集團原有的境外業務與橋社形成的協同效應，可以進一步放大這一效果。

直保業務方面，大地保險在整體直保行業承壓的背景下，依舊實現了收入增長以及綜合成本率下降，表現出了在車險綜改背景下的快速適應能力，更加強化了公司的成長動能。

附：問答環節分享

Q1：能否請管理層介紹一下一季度公司財產再保險境外業務的發展情況，俄烏衝突對公司境外業務有多大的影響？是否還會有一些其他的巨災的影響？另外面對國內外因素，一季度資本市場大幅波動，公司目前境外投資資產的佔比是多少？是否會對全年資產配置的策略進行調整？

答：關於境外業務的問題，2022年一季度國際再保險市場費率持續走強，各家公司也普遍實現了較快的保費增長。我們也是抓住市場機遇實現較快增長，這與國際市場同業趨勢是相同的。

受到俄烏衝突事件以及馬來西亞洪水、澳大利亞洪水等自然巨災的一些影響，境外業務一季度的綜合成本率較去年同期相比有所提升。主要是來自於俄烏衝突相關的一些風險敞口以及預期損失所計提的準備金，實際上，公司目前沒有收到任何關於俄烏衝突的具體賠款通知。如剔除俄烏衝突的影響，我們的國際業務綜合成本率與去年同期是持平的，總體上公司的經營情況符合預期。

關於境外投資的問題，近幾年隨着公司境外業務的發展，境外有一定比例的管理資產，但總體佔比相對較小。對境外投資方面，我們確實看到境外的市場存在一定的波動，包括美聯儲的貨幣政策進入加息的週期，我們現在對境外採取比較穩健的投資思路。

在境外固定收益投資方面，我們針對美聯儲加息的環境，加強控制投資的久期，並嚴格控制信用風險。在境外權益投資方面，公司主要聚焦於較好基本面的的企業，着重挖掘比較穩健的投資標的，同時也加大了對於高分紅高股息率的品種的投資，來減少市場波動的影響。

Q2：剛剛管理層介紹到公司在人身再保險保障型業務一季度保費略有增長，但目前直保市場保費增長承壓，想問一下管理層對全年保障型業務收入與承保利潤有怎樣的預期？將採取哪些措施來應對直保公司新單增長乏力帶來的影響？另外一季度財產再保險境內業務保費增長主要來自哪些險種？境內業務綜合成本率的變動情況是怎樣的？

答：關於人身再保險保障型業務，確實在今年面臨行業困局，中再壽險也是積極直面這個問題，以創新發展作為解決問題的主要出路。

第一，我們重點在消費型醫療、失能、長護險、老年健康險等產品領域，進一步推廣和培育相應市場，在研發基礎上積極實現成果轉化。

第二，探索與直保公司成立產品創新實驗室，深化長期戰略合作關係，共同探討創新產品的研發孵化和落地。

第三，深度經營存量市場，重點是在百萬醫療險領域，通過推廣覆蓋藥械檢測、先進治療為一體的先進醫療保險和服務，推進百萬醫療保險產品的老客户加保和產品升級。

以上的舉措將不斷豐富公司產品儲備，強化核心競爭力的業務轉化。

關於境內財產再保險業務保費增長問題，公司一季度境內業務的保費收入同比增長主要是來自於非農和非車險的快速的增長。在非農非車險中，多數的險種都呈現保費的規模正增長，其中增長相對比較快的險種主要是財產險、健康險以及責任險，同時公司克服了車險綜合改革的一些影響，車險業務的保費總體上保持穩定，對於綜合成本率的承保效益情況，一季度境內業務的承保效益是總體保持穩定。

Q3：請問公司目前披露的償付能力數據是否已經考慮了豁免因素？二期實施後是否會對公司的分紅資產配置策略有影響？

答： 關於償二代二期規則對集團系統償付能力以及分紅和資產配置策略的影響，從目前來看，在償二代二期規則下，一季度我們主要保險主體的綜合償付能力均在200%以上，都是比較充足的，其中已經包含了獲批的過渡期政策的影響。公司也在認真研究，提前做好相應準備，以確保我們在過渡期結束後，保持償付能力和業務發展的平穩。

分紅水平的確定不僅要考慮償付能力狀況，還要考慮其他多種因素。目前公司的償付能力是比較充足的，不會對分紅造成剛性約束。根據既往經驗，分紅水平對償付能力的影響有限。綜合考慮各方面因素，我們預計將會保持現有的分紅政策，合理穩定股東預期。

關於對資產配置策略的影響，鑑於償二代二期規則加強了資產端的穿透管理，對交易對手也有更高要求，我們綜合考慮監管規則的變化和資本市場形勢，已在資產配置策略上做出了一些適應性的調整。比如，着重加強對高股息股票的配置；長期股權投資更注意聚焦保險、再保險主責主業，避免投資行業過於分散，同時強化交易集中度管理要求；加強對投資項目的管理，減少嵌套資產投資。下一步，我們還會根據償二代二期規則的導向，持續優化投資組合與資產配置。