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中金發表報告指，華潤水泥(01313.HK)今年上半年收入按年下跌24.5%，至121.7億元，純利倒退65.6%至6.21億元，符合該行預期，上半年水泥及熟料銷量按年跌9.7%，主要因為來自新建樓宇的需求疲弱，平均售價按年跌12.3%至每噸355元，因為供求失衡、競爭加劇，華南水泥價格自5月下旬開始下跌，影響公司上半年的平均售價。由於產品成本增加，毛利及純利受壓。 該行指，自7月下旬華南水泥需求溫和復甦，平均售價由谷底回升，估計在9月旺季開始後，需求逐步恢復，帶動價格回升，下半年盈利有改善空間。 因應水泥價格跌幅大過預期，該行將華潤水泥今年純利預測下調59.9%至15.5億元，明年預測下調50.9%至20.7億元，維持「跑贏行業」評級，目標價下調26%至4元，相當於今明兩年市盈率各18倍及13.5倍。