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瑞銀發表研究報告指，敏華(01999.HK)現價很大程度反映投資者看淡其基本面。基於需求黯淡及阿爾法系數(Alpha)下降，對國內業務保守，預期消費降級和市場競爭對利潤率構成壓力。至於出口業務較為正面，相信未來幾個季度，繼續受惠於訂單復常、下游庫存問題解決。該行預期，公司2024及25財年的每股盈測，分別為0.58元及0.53元，目標價由9.2元下調至6.3元，維持「買入」評級，認為不利因素可能已消化。 該行認為，除了樓市放緩外，市場份額的增長潛力，亦未如三年前吸引。經過2020至21年的積極擴充後，估計去年在中國沙發市場市佔率約15％。不過，鑑於行業性質，市場高度整合的可能性較低。 該行表示，儘管出口不再是最重要的收入驅動力，但仍然可以帶動其股價上升，預計出口在2025財年持續復甦，從而抵銷了國內業務的阻力。