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作者：嚴翠

來源：e公司官微

定了，阿里巴巴港股上市全球發售定價確定為176港元/股，預計約募資880億港元，最高可募資1012億港元，已凍資1000億港元，由此阿里巴巴將獲得今年新股“凍資王”和“募資王”，成為港股新晉“雙冠王”。

較紐交所收市價折讓3%

11月20日晚間，阿里巴巴集團通過官網宣佈，由國際發售和香港公開發售組成、共計發行5億股普通股的全球發售確定發售價。國際發售與香港公開發售的最終發售價格（“發售價”）均為每股發售股份176港元。

11月19日晚，阿里巴巴美國存託憑證（ADR）在美股收報185.25美元。而按照當日美元與港元間最新匯價（1港元=0.1278美元）粗略計算，阿里巴巴此次發售價約摺合每份美國存托股180美元。這意味着其港股發售價較其美股價格折讓近3%，並低於其公開發行價上限188港元/股。

阿里巴巴表示，公司在確定發售價時，綜合考慮了美國存托股於2019年11月19日（定價前最後交易日）的收市價等因素。經香港聯合交易所批准後，阿里巴巴的股份預期將於2019年11月26日開始在聯交所主板上市交易，股份代號為9988。

以此計算，本次阿里巴巴集團通過本次全球發售募集資金總額（在扣除承銷費及發售費用前）預計約880億港元。

此外，根據阿里巴巴集團向國際承銷商授出的超額配股權，最多還可額外發行7500萬股股份。如果按照176港元計算，其最高融資規模可進一步擴大至1012億港元。

阿里巴巴表示，擬將全球發售募集資金用於實施其戰略，包括驅動用户增長及參與度提升，助力企業實現數字化轉型升級，以及持續創新和投資長遠未來。

市值有望超騰訊

據阿里巴巴集團此前披露，其將發行5億股普通股新股。其中，國際配售股份數目為4.875億股普通股，佔比為97.5%；香港公開發售1250萬股普通股。

11月19日，阿里巴巴提前結束了潛在機構投資者對其香港二次上市的新股認購。市場消息顯示，目前阿里巴巴國際認購部分首日已足額，阿里巴巴在港公開發售部分錄得超購逾40倍，凍結資金約1000億港元，超過中手遊的709.49億港元，成為2019年港股新股“凍資王”。

不過，在券商眼裏，阿里巴巴新股融資情況依然有些“冷”。有券商表示，綜合招股情況來看，阿里巴巴港股IPO比起其2007年港股上市，以及今年港股情況來看，依然較為冷淡。

據悉，2007年，阿里巴巴香港上市時超額認購256倍，結果一手中籤率低至6%。

對於阿里巴巴上市後的預估市值，有券商此前表示，不考慮全球超額配售，按照188港元價格，阿里巴巴預估市值為4.02萬億港元。如今按照176港元每股計算，阿里巴巴市值或為3.76萬億港元。

截至11月20日收盤，騰訊控股報335.6港元，總市值3.2萬億港元，這意味着阿里巴巴登陸香港主板之後將PK掉現任“港股之王”騰訊控股，成為新一代的“港股之王”。

券商買賣建議

隨着阿里巴巴港股全球發售價格的確定，多家香港券商已給出了買賣建議。

交銀國際董事總經理洪灝表示，阿里是一個平台公司，目前已經形成了市場領先格局，護城河非常深，同時阿里的業務繼續發展並不需要很多資本投入，商業模式延展性很好，因此給出的建議為“買”。

中泰國際研究部副主管趙紅梅表示，目前阿里計劃集資或較之前計劃減少至129億美元，這個集資金額屬市場可接受範圍內，而且亦有助增加阿里的現金水平。

華盛證券分析師餘石麟指出，阿里巴巴現在2020年市盈率約22倍，相比港股中的消費品股，互聯網股龍頭並不貴。

盈路證券首席分析師吳圳鴻表示，阿里第二財季營收1190.2億元，同比增長40%，非GAAP淨利潤327.50億元，同比增長40%。兩項硬指標營收利潤均保持高增速，經營良好，仍沒有看到業績增長的天花板，如此龐大的體量有這樣的業績增速，實屬不易，規模效應突出，龍頭地位穩固。

玖富證券研究部認為，阿里巴巴業務生態上已構建其護城河，可以成為一個具備長期投資的優秀標的。

據悉，阿里迴歸港股有望幫助港交所爭取今年成為全球集資王寶座。根據Refintiv數據顯示，截至目前，Nasdaq交易所集資額245.78億美元；紐約證券交易所集資額225.8億美元；港交所則有223.01億美元，暫時排名第三。若阿里巴巴集資129億美元，除成功超越集資81億美元的Uber，順利成為今年全球的新股集資王之外，亦帶動香港港交所超越紐交所的總集額，排名第一。