報告稱,小米去年末季收入遜市場預期7%,主因智能手機銷量及銷售生價下降,遜市場預期8%;以及IoT增長放緩,收入遜市場預期9%,受惠白色家電押後推出。互聯網服務收入按年升8.4%,增幅落後整體硬件板塊。
不過,報告表示,小米末季毛利率勝預期,較市場預期高出2個百分點。智能手機毛利率按年升3個百分點,主因智能手機銷售組合改善,及在元件缺乏下減少市場推廣;IoT板塊毛利率按年升3個百分點,主因產品組合改善;互聯網服務毛利率按年升4.8個百分點,廣告收入佔比擴大及金融科技毛利率反彈。毛利因此高於市場預期10%。
麥格理料小米智能手機全球市佔將由去年的11.4%擴大至14.3%,並料智能手機毛利率今年輕微收窄,公司恢復推廣以擴大市佔。隨著產品高端化,料毛利率未來將擴大。另互聯網服務方面,麥格理稱,去年末季及今年首季,小米內地月度活躍月戶增長符該行預期;該行料小米今年總每月活躍用戶按年增26%。