該行預計,內地今年3月工業增加值按年增長16%(相對2019年同期兩年平均增長7.1%);零售按年增長28%(兩年平均增長3.8%);固定資產投資首三個月累計按年增長24%(兩年平均增長2%)。綜合來看,該行預計內地今年3月出口按年增長27%,進口按年增長25%,貿易順差284億美元。
中金指,內地今年3月流動性較為寬鬆,央行調查問卷顯示首季度企業貸款需求仍較為旺盛。但該行預計貨幣增速回落,主要原因在於,去年3-4月銀行對部分到期貸款進行延期,去年3月新增人民幣貸款較2019年同期多增1萬億人民幣;考慮到這些企業現金流逐步改善,到期後可能會還款。該行預計今年3月新增信貸2.5萬億人民幣,低於去年同期2.85萬億人民幣。
內地今年3月底票據轉貼現利率小幅上行,可能反映銀行表內貸款額度緊張,表內新增票據貼現或小幅為負,表外可能正增長。今年內地政府債發行進度放緩,3月發行量3,000億人民幣左右,顯著低於去年同期。該行預計內地3月新增社融3.7萬億元,低於去年同期5.2萬億人民幣,存量社融增速回落至12.5%左右(前值 13.3%),估計M2按年增速回落至9.7%左右(前值10.1%)。