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5月13日，福佑卡車向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書，擬納斯達克上市，高盛、瑞銀和中金公司擔任聯席主承銷商，證券代碼為“FOYO”。此次上市，募集金額及每股定價雖未公佈，但公司50%募集金額將用於拓展中小企業託運人業務，30%將用於研發方面，剩餘的則用於營運資金、運營費用等一般公司用途。

此前，福佑卡車已完成了7輪融資，其中，2016年由鐘鼎資本投資完成1億元B輪融資；2017年獲鐘鼎資本追投以及真格基金等參投，完成了2.5億元C輪融資；2018年完成1.5億元C+輪融資，獲京東物流參投並與其展開戰略合作；2018年12月，由中銀投資和經緯中國領投，公司獲得1.7億美元D輪融資。

股權架構方面，當前佔股比最大的12.8%的Miracle Dream Investment Inc是福佑卡車創始人單丹丹控制的企業。而鐘鼎資本作為福佑卡車第一大機構股東，持有其12.2%的股份。君聯資本、中銀、盈信資本、京東物流和經緯中國分別持股9.4%、9.2%、7.3%、6.3%和5.2%。

主營業務方面，福佑卡車是一家專注於整車運輸的科技物流平台，主要以大數據和AI技術為核心構建智能物流系統，為上下游提供從詢價、發貨到交付、結算的全流程履約服務。

截至2020年年底，福佑卡車已為4860名託運人提供服務，已較2018年的880名增加了5倍。截至今年一季度，公司累計貨物交付量達到320萬。

從財務狀況來看，2019年-2020年，福佑卡車實現營收分別為33.91億元、35.66億元。今年第一季度營收約為11.83億元，上年同期為6.71億元，同比增長76.1%。2019年、2020年，福佑卡車的淨虧損分別約為2.34億元、1.16億元，今年第一季度淨虧損為5450萬元。

分業務來看，福佑卡車主要是通過賺取貨主與司機間的價格差來獲利，大客户會和公司簽訂年度合作協議，小客户則採用一單一結的預付費模式。

長期合作的以重點客户、大客户為主的KA託運人業務佔公司收入絕大一部分，佔比達到95%以上。2020年福佑卡車前三大託運人：德邦物流、京東物流和順豐快遞，貢獻了55.8%的營收；2021年一季度，這3家託運人則貢獻了45.3%的營收。而以中小企業為主的SME託運人業務收入佔比較低，不過在數量上，SME客户在今年3月底已經突破了1萬家。

儘管鎖定大客户、建立長期聯繫能為公司貢獻大額的營業收入，但另一方面，前三家收入佔比達到50%，顯然福佑卡車營收過於依賴，如若失去這三家，哪怕是其中的一家託運人的合作關係，都將對福佑卡車的業績產生不利影響。

至於承運人端，福佑卡車平台上的註冊司機數量從2018年的51.3萬人增加到2021年一季度的90.55萬人，其中超過58.08萬名司機已在平台上完成訂單。如果將年收入超過5萬元的司機定義為忠誠司機，那麼忠誠司機運送了訂單價值的由2018年的52.9%提升至2020年的69.8%。

由於尚未實現盈利，福佑卡車依舊靠融資實現現金流入。截至今年3月，公司經營性現金流約為-4565.8萬元。

從行業角度來看，福佑卡車所處的整車運輸市場規模約3萬億元，是一個巨大但相對傳統的行業，預計2025年市場規模將增長至4.5萬億元。就從業來説，除了福佑卡車外，目前市場上存在滿幫、獅橋、則一等主要玩家，滿幫與福佑卡車各自走出不同的平台發展模式，而獅橋與則一由傳統物流運行模式發展而來。

在運輸市場數字化的背景下，國內新型物流企業不斷湧現及順豐、滴滴等巨頭入局，市場競爭持續加劇，業內企業也難免經歷艱難陣痛，通過“燒錢”加大優惠力度等吸引客户方式可能還將持續一段時間。此前，福佑卡車便宣佈上線貨主會員等級，不收取會員費，併為用户提供優惠券、異常費用減免、返現等權益。

結語

根據灼識諮詢的數據，按2020年收入計算，福佑卡車是目前中國最大的技術驅動型公路貨運平台。不過，儘管如此，公司面臨營收依賴、資金緊缺、貨車司機利益糾紛等問題及風險仍不容忽視。

值得一提的是，繼福佑卡車遞交招股書後，被稱為“貨運版滴滴”的滿幫集團隨後也提交赴美上市招股書，最終“貨運第一股”將花落誰家，懸念或許留到最後一刻。