市場資訊

大和：下調萬科企業(02202.HK)目標價至16.8港元 評級持有
大和發表報告指，萬科上半年純利按年增長10.6%至106億元人民幣，主要由於去年同期的基數低，至於收入則按年穩健增長23.8%。不過，受疫情影響，集團毛利率持續收縮，再降1.36個百分點至20.5%。大和下調萬科股份目標價，由18.8港元降至16.8港元，評級維持持有，並調低集團今年至2024年每股盈利預測20%至23%。該行繼續喜好集團的再融資能力，但對其增長前景及毛利率保持審慎。

大和：上調海底撈(06862.HK)目標價至20港元 評級跑贏大市
大和發表報告將海底撈2022-2024年每股盈利預測下調11%-50%，以反映最新的銷售網絡和餐桌週轉率，以及對毛利率更審慎的估計。該行重申海底撈評級跑贏大市，認爲其啄木鳥計劃關閉部分門市正在產生效用，以及疫情相關措施支持其逐步恢復業務，將海底撈目標價由16.5港元上調至20港元。

花旗：上調萬科企業(02202.HK)目標價至21.2港元 評級買入
花旗發表研究報告指，萬科管理層於業績發佈會上重申2022年行動計劃，穩定經營開發業務，並提高非物業開發業務的營運效率，預期將帶動收入和淨利潤企穩回升。該行指出，萬科在執行上表現很好，維持全年收入及淨利潤增長目標，預期未來兩年將確認的6670億元人民幣高額未入賬銷售額，將支持公司盈利回升，預期盈利水平已於2021財年見底下，今年全年應恢復上升趨勢。基於今年預測市盈率約8倍不變，花旗重申買入評級，目標價由20港元上調至21.2港元，但將2022至2024年盈利預測下調9.3%至16.6%，以反映最新銷售趨勢。

大和：下調廣汽集團(02238.HK)目標價至12.2港元 評級買入
大和發表評級報告表示，廣汽今年次表現強勁，淨利潤按年增39%至27億元人民幣，該行料下半年利潤進一步改善，主要由於建議零售價上升及廣汽本田利潤改善，推動自家品牌的總利潤率有所改善。該行表示，由於芯片限制放緩、刺激內地汽車政策，料廣汽本田今年下半年銷量回升，呈更好的盈利能力；該行表示，公司打算專注於新能源汽車關鍵零部件生產，包括電池、發動機和控制器；而旗下品牌廣汽埃安月銷暢銷，管理層維持今年全年銷量目標爲30萬輛。該行將其目標價由14.4港元下調至12.2港元，維持其評級爲買入。

美銀證券：上調廣汽集團(02238.HK)目標價至11.6港元 評級買入
美銀證券發表研究報告指，廣汽集團第二季收入按年升37%，銷量增長12%，純利則提升39%，主要來自於廣汽埃安產品平均售價提升及產品組合改變所帶動。上半年盈利達到該行全年預測的61%。廣汽預計今年全年汽車行業將增長3%至5%，乘用車料增長7%至9%，全年目標集團銷量可增長15%，當中計及了新能源汽車銷量穩健增長、政府刺激政策及經濟持續復甦等因素。美銀表示，基於次季業績，將廣汽2022至2024年各年銷售額預測上調1.5%、1.5%及1.6%，預期投資收益將提升，並將每股盈利預測上調3%、1%及1%，目標價由10.6港元升至11.6港元，重申買入評級，憧憬廣汽埃安將實現更強勁的增長。

摩根士丹利：予美團(03690.HK)增持評級，目標價240港元
摩根士丹利發表報告指，美團第二季業績表現穩健，與互聯網同行相比，美團的業務部門復甦趨勢更好，對其長期前景保持積極看法，予增持評級，目標價240港元。報告指，第二季美團每宗交易平臺收益(UE)改善主要是完善疫情補貼策略所致。季內每筆訂單的交付收入和交付成本之間的差距收窄至0.4元人民幣。大摩預計第三季經營溢利率將按年改善，因爲良性競爭令補貼率按年保持在較低水平。長期而言，該行有信心公司能夠達到每宗交易平臺收益(UE)爲1元的目標。另外，報告指，美團6月份的訂單按年增長10%，並在第三季度加速增長。8月的日訂單量已達到6000萬。

富瑞：下調長城汽車(02333.HK)目標價至16.6港元 評級買入
富瑞發表報告表示，長城汽車2022年第二季業績符合預期，收入和核心盈利分別按年下跌7%和50%，主要由於供應鏈受阻和哈弗車型銷售疲弱影響，由於混合車型定價策略進取，預料毛利率將較弱前景，將2022和2023年每股盈利分別下調至92分和1.15元人民幣，H股目標價由16.9港元下調至16.6港元，評級買入。富瑞認爲，長城汽車第二季毛利率達19.8%，屬正面驚喜，爲得益於產品結構的改善和新能源汽車車型的價格上漲，隨着哈弗的混動過渡和坦克系列供應過剩逐漸緩解，認爲長城汽車下半年有望重拾動力。

匯豐研究：上調海底撈(06862.HK)目標價至17.8港元 評級持有
匯豐研究發表報告指，海底撈於上半年推出啄木鳥計劃，關閉表現落後的店舖及暫停擴張，該行相信集團的盈利能力因此會有持續改善，將其股份目標價由15.1港元上調至17.8港元，評級維持持有。該行表示，海底撈上半年在內地新開七間餐廳，管理層在電話會議上提到會選擇性重開在啄木鳥計劃下關閉了的餐廳，但該行並不認爲集團快將再開始擴張。

花旗：下調旭輝控股集團(00884.HK)目標價至3港元 評級買入
花旗發表報告表示，認爲旭輝2022年上半年業績符合預期，認爲該公司維持其提升效率等長遠策略，將旭輝視爲價值股，重申評級買入，削減其每股盈利預測，目標價由3.1港元下調8%至3港元。

匯豐研究：下調頤海國際(01579.HK)目標價至22.3港元 評級買入
匯豐研究發表報告指，頤海國際上半年第三方業務有所恢復，業務利潤及收入分別增長14.5%及16.8%，但關連方業務拖累集團盈利表現，該業務收入按年減少26%，毛利率收縮11個百分點至13.2%。該行下調頤海國際今年純利預測9%，反映關連方業務盈利預測下降40%，不過第三方業務預測則升2.6%；對其明年及2024年純利預測亦各調低4.7%至5.7%。匯豐研究表示，下調對頤海國際目標價由27港元降至22.3港元，相當於預測2023年市盈率21.3倍，維持買入評級。

摩根士丹利：下調理文造紙及玖龍紙業目標價 基本面續疲弱
摩根士丹利發表報告表示，由於下遊需求疲弱，造紙行業整體庫存水平維持在歷史新高，該行估算年初至今大約有165萬噸新產能投入市場，基本面疲弱拖累造紙企業盈利，因此下調理文造紙(02314.HK)及玖龍紙業(02689.HK)目標價，維持兩股減持評級。該行對理文造紙目標價由2.7港元下調至2.4港元；玖紙目標價由5.4港元下調至5港元。

富瑞：上調海底撈(06862.HK)目標價至19港元 評級持有
富瑞在海底撈公佈上半年業績後發表報告，將今年純利預測調整爲下跌85%，明年和後年則分別上調4%和11%。除非有意外事件發生，否則該行認爲市場對海底撈資產負債表健康狀況的憂慮應已解除。富瑞指，海底撈7月和8月的翻桌率繼續按年和與去年上半年相比有所恢復，估計翻桌率按年增長5至10%。該行預計內地翻桌率下半年將提高到3.2次，相當於增長14%，並在後年達到4.1次。富瑞預計，海底撈的現有門店網絡將在明年和後年市場復甦中受惠。目標價由15.2港元上升至19港元，以反映2024年盈利修訂，及假設2025至2032年利潤率恢復，維持持有評級。

招銀國際：重申平安好醫生(01833.HK)買入評級 將目標價從28.3港元上調至28.4港元
招銀國際發研報指，平安好醫生上半年調整後淨虧損由去年同期的7.91億元大幅收窄至3.9億元，主要因爲期內公司期內採取了各種成本節約措施和戰略2.0取得積極成果。該行表示，儘管上半年受疫情影響，但期內公司戰略2.0取得初步積極成果，公司的服務在企業客戶及其員工中的滲透率越來越高。該行認爲公司的服務覆蓋範圍仍有很大增長空間。該行預計公司的營收在22/23/24財年同比變化將爲-12%/+23%/+21%，預計調整後淨虧損爲9.9億/6.65億/1.16億元。該行重申對公司的買入評級，並將目標價從28.3港元上調至28.4港元。