市場資訊

近期醫藥股開啟暴漲暴跌模式，自10月12號開始醫藥股連續5個交易日開啟狂暴拉昇後進入小幅回調，今日又開啟暴拉模式，截止發稿，板塊漲4.5%。

今日，醫藥相關板塊全面爆發，A股方面，CRO概念、醫療服務、生物製品、創新藥、眼科醫療、醫美等板塊漲幅居前。個股上，百誠醫藥20cm漲停，藥石科技漲超16%，康龍化成漲超15%，泰格醫藥漲超11%，昭衍新藥、凱萊因、百花醫藥等多股漲停，博騰醫藥、皓元醫藥等跟漲。

港股方面，醫藥外包、生物技術、中醫藥等概念股也走高，個股上，康諾亞漲超14%，科濟藥業、康希諾生物漲超13%，昭衍新藥、泰格醫藥漲超11%，藥明康德、藥明生物等紛紛走高。

業績表現強勁

消息面上，昨日盤後多隻醫療白馬股發佈三季報，顯著超市場預期。強勁的業績支撐了股價，今日醫療白馬股股價悉數飆升。

其中愛美客三季度實現營業收入6.05億元，同比增長55.15%；淨利潤4.01億元，同比增長41.55%。前三季度實現淨利潤9.92億元，同比增長39.96%。

愛爾眼科前三季淨利23.57億元，同比增長17.65%，第三季度業績進一步恢復，利潤同比增長超20%。

華東醫藥三季度實現營業收入96.61億元，同比增長10.43%；淨利潤6.41億元，同比增長7.71%。前三季度實現淨利潤19.81億元，同比增長4.54%。

泰格醫藥第三季度營業收入約18.12億元，同比增長35.35%；歸母淨利潤約4.13億元，同比減少21.56%。前三季累計營收54.06億元，同比增長59.23%；歸母淨利潤16.05億元，同比減少9.9%。李曉星坦言醫藥已處底部區域

張坤三季度加倉醫藥，李曉星坦言醫藥已處底部區域

昨日頂流基金經理張坤披露了在管基金的三季報。倉位上，張坤所管理的基金三季度股票倉位基本穩定，並對結構進行了調整，增加了醫藥等行業的配置，降低了金融、消費等行業的配置。重倉股上，易方達藍籌精選增持了藥明生物，加倉幅度為100.74%，持倉市值為23.24億元。

三季報中，對於醫藥行業行業，銀華基金旗下基金經理李曉星表示，醫藥已經在底部區域。最近醫藥確實也出現了一些變化，比如財政貼息貸款的醫療設備更新、美國UVL清單的變化等等，所以醫藥短期應該會有估值的向上修復。但是中長期來看，由於板塊缺乏景氣度明顯上行的主線，更多的會是個股機會。

政策緩和疊加估值低位，多機構看好板塊長期價值迴歸

醫藥股的逐步回暖，主要在於近日來不斷的政策利好，疊加估值低位。

光大證券表示，當前醫藥板塊估值仍為近十年來新低，且機構配置比例也處於低位。近期國內政策利好頻現，如肝功生化檢測試劑22省帶量採購方案出台，降幅大幅放緩；藥品新增適應症可簡易續約，無需重新談判；以及國家醫保局再次明確創新醫療器械暫不集採，同時暫未考慮將種植牙納入醫保支付範圍等。政策邊際改善顯著，市場情緒有望持續修復，繼續看好醫藥板塊四季度投資機會。

國金證券表示，藥品板塊二季度業績見底（集採、疫情管控等因素），三季度開始業績有望持續恢復，政策持續邊際回暖大背景下，關注四季度國家醫保談判，以及由此催化的明年新品種商業化加速放量，建議關注（1）兼具研發能力和成熟銷售能力的Pharma類企業；（2）從Biotech成功成長為BioPharma的企業；（3）具有創新研發能力的頭部Biotech企業。同時關注新冠防治相關藥品及疫苗研發、放量進展，關注相關藥企、疫苗企業及其產業鏈。

中泰證券指出，CRO板塊已持續回調5個季度，估值收縮至歷史低位，進入適配區間。CRO板塊作為長坡厚雪的優質賽道，一體化平台“前端導流+後端延伸”商業模式加速收穫，持續看好：1)疫情後時代持續恢復及前端項目導流有望帶來加速成長的臨牀CRO：泰格醫藥等;2)性價比較高的“端到端、一體化”綜合型CRO、CDMO：藥明生物、藥明康德、康龍化成等;3)特色細分賽道頭部公司：昭衍新藥、藥石科技等;4)不斷快速成長或底部反轉的“小而美”標的：美迪西、成都先導等;5)伴隨大訂單及後端項目加速延伸的頭部CDMO：凱萊英、博騰股份等。

此前，民生證券就表示醫藥多板塊觸底時刻已經到來，未來恢復性增長可期。當下藥品集採已經到後周期，器械耗材集採也已過中段，創新引導將逐步體現，很多創新公司商業化產品開始放量，從今年Q2情況看，創新藥和CXO板塊增速仍然十分靚麗，因此該行看好創新板塊底部崛起，拉動整個醫藥板塊長週期上升。