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今早港股集體高開，恆生指數漲5.73%，恆生科技指數漲7.8%。互聯網龍頭公司紛紛強勢上漲，快手漲14%，京東漲12%，阿裏巴巴漲超10%，騰訊控股漲超9%，美團漲超8%。

中概互聯網ETF、中概互聯ETF漲超9%，恆生科技ETF基金、港股互聯網ETF漲超7%。

恆生科技指數表現強勁，從資金面角度，10月以來，南向資金流入非常強勁，近一個月買入超946億。

部分公司10月的淨買入已經接近2022年三季度的整體持倉，是近期股價上漲的重要驅動力。

從基本面看，受疫情反覆、經濟及美聯儲加息的影響，港股互聯網公司股價出現了較深幅度的調整，多數公司已經低於近三年估值中樞的30%以上。

從市淨率和市銷率角度考量，恆生科技已處於歷史的相對低位。截至11月初，恆生科技指數市銷率爲1.3倍，處於發佈以來的1%分位水平，反映了市場的悲觀預期，估值上具備較高的安全邊際。

在排除短期因素的幹擾後，國信測算當前互聯網公司股價距離2023年目標價均有較大的上漲空間。橫向對比美股科技公司，以及國內公共事業公司，港股互聯網公司估值處幹偏低水平，長線投資者建議重點關注。

長期看，規範化利好長期健康發展，依舊看好互聯網龍頭。強監管有利於行業的長期健康發展。在過去，互聯網行業處於野蠻生長期，高速增長掩蓋了很多問題。監管的規範化、政策的完善，有利於互聯網行業長期的健康發展。互聯網龍頭已建立各自的核心競爭力，適應新型治理體系的企業有望創造更多的經濟與社會效益。

上投摩根基金看好恆生科技，從核心驅動來看，恆生科技指數爲代表的中概科技板塊的崛起，將有賴於海外利率見頂，以及國內經濟基本面和企業盈利的見底回升。目前這兩大主要條件正在逐漸成熟，至少最艱難的時候或已過去。同時由於資本市場通常會提前進行反映和定價，當前是中長線佈局恆生科技指數的較好時點。

首先，互聯網科技板塊的政策邊際改善。會議提出的促進平臺經濟發展，完成平臺經濟專項整改，政策逐漸回暖的脈絡清晰，監管層的態度也出現了一定程度的轉向，從“防止”到“紅綠燈”再到“完成整改、支持發展”。這也預示着過去“非常態化”的強監管即將進入“常態化”，互聯網科技行業的“政策底”或許已經出現。

其次，基本面盈利預期最差的階段在逐漸過去。伴隨着國內疫情的逐步緩解，以及互聯網企業的降本增效，基本面盈利預期最差的階段逐漸過去。近期公佈的中國經濟數據顯示，儘管零售銷售仍顯疲弱，但第三季GDP同比增長3.9％優於市場預期，且9月工業生產亦有所改善，顯示前期穩增長政策的效果開始顯現。疊加今年的低基數，和疫情影響的邊際弱化，明年上半年經濟有望迎來較強復甦。