十大券商策略：A股“春季躁動”在即，繼續佈局內需恢復主線
過去的一週交易日，滬指累漲2.73%，深成指漲3.38%，創業板漲3.1%。週末影響市場的重要資訊有：香港內地恢復通關；螞蟻迴應未啟動上市計劃；國務院聯防聯控機制發佈新冠病毒感染第十版防控方案；郭樹清重磅發聲！談及房地產、平台企業、人民幣匯率……
後市市場將如何演繹？且看最新十大券商策略彙總。
1. 中信策略：增量資金搶跑入場 推動行情輪動擴散
中信證券研報指出，元旦後全國各地疫情快速“過峯”，刺激政策頻出推動經濟加速修復，全年關鍵做多窗口已經開啟，增量資金“搶跑”入場，市場流動性快速改善，風險偏好逐步回暖，資金不斷積極尋找“窪地”推動行情輪動擴散，從政策博弈驅動的第一階段正在轉向業績驅動的第二階段，配置上逐步由均衡轉向業績彈性。
首先，從經濟基本盤來看，全國陸續度過疫情快速流行頂峯，疫情擾動持續時間比預期更短，各類穩增長政策持續加碼，經濟加速修復的趨勢更加明確。其次，從市場流動性環境來看，外資迴流中國資產速度加快，活躍資金倉位迅速抬升，此前被主題交易虹吸的資金快速釋放，成長股流動性環境明顯好轉。最後，從行情特徵來看，國內疫情和美國加息預期均度過頂點，一季度全球風險偏好同步上升，行情輪動的接力效應明顯強於替代效應，預計三類“窪地”板塊將受益於市場流動性持續好轉和擴散的過程。
2. 中金策略：繼續佈局內需恢復主線
中金表示，12月底至今A股市場持續反彈，主要寬基指數均有所回升，市場繼續交易疫後經濟修復預期。中金認為近期市場由弱轉強主要受高頻經濟數據修復、政策支持加力、市場交投恢復、中外增長預期差異等因素影響。
向前看，考慮到反彈後A股整體估值仍不高，尚處於歷史低位，中金認為當前A股仍處於較好的佈局期，隨着疫情影響消退、中國增長走向實質性復甦，市場有望在今年迎來趨勢性投資機會。配置方面，繼續建議短期緊跟政策邊際變化節奏來配置，如地產鏈條、受疫情影響的消費板塊。中期根據景氣程度以及產業政策支持方向來把握產業升級與消費升級的主線。
3. 海通策略：A股正進入牛市初期的上升通道
海通策略團隊表示，A股實現開門紅源於穩增長政策等利好因素驅動，基本面預期改善、資金面充裕，春季行情有望逐漸展開。這輪上漲始於22年10月末，是熊轉牛的第一波上漲，借鑑歷次牛市第一波上漲，目前時空均未到位。政策+技術雙輪驅動的數字經濟(TMT)最優，新能源有結構性機會，消費優選醫藥和必需消費。
往23年看，穩增長政策持續加碼將推動宏微觀基本面回暖，A股已經進入牛市初期的上升通道。隨着穩增長政策落地見效，預計23年國內實際GDP同比增速將接近5%，對應6%的名義GDP增速。落實到A股基本面，A股營收和盈利增速有望整體上行，預計23年全A歸母淨利潤同比增速有望達到10-15%。從資金維度看，23年美聯儲加息有望停止、國內居民資產配置力量漸顯，因此海外流動性、國內微觀資金面均有望邊際改善，預計23年A股增量資金有望達到1萬億元。諸多積極變化推動下，A股正進入牛市初期的上升通道。
4. 粵開策略：外資流入助推春季躁動行情
從技術角度分析，本週滬指日線連續放量上漲，收穫跨年五連陽，突破多條均線。雖然週五受外圍股市下跌影響，午後指數衝高回落，但依然收在120日均線上方，處於3150點位以上，顯示出市場做多力量較強，指數反彈趨勢有望持續。值得注意的是，週四滬指放量上漲，但在3129點附近留下一個向上的跳空缺口，建議投資者關注短期缺口回補壓力。展望後市，在流動性維持充裕和基本面穩中向好雙輪驅動之下，A股長期向好趨勢不改。疊加近期外資大幅流入，有望助推A股上演春季躁動行情。後市建議均衡配置，關注年報預喜板塊以及外資大幅流入的大金融和大消費板塊投資機會。
5. 西部策略：春意漸起 行情延續
跨年行情正在進入第二階段，市場整體趨於均衡。隨着流動性環境轉向充裕，疊加盈利預期的切換，該機構認為跨年行情將逐步由前期情緒修復驅動轉向盈利預期驅動。結構上看，在疫情管控放開背景下，醫藥與線下消費場景的修復仍然值得關注。隨着年初政策預期升温，電力，通信，計算機，電子等於新基建相關的行業值得關注。隨深化金融改革不斷推進，構建中國特色估值體系過程中，直接融資市場重要性上升，關注券商業績和估值的持續改善。
6. 招商策略：春節前後可能會演繹“從上證50到科創50”的局面
招商策略團隊指出，開年以來，由於宏觀環境未出現特別超預期的變化且增量資金類別均衡，所以市場風格相對均衡。短期來看，業績預吿披露是影響風格的重要變量，參考歷史經驗，預計今年春節前後很可能會演繹經典“從上證50到科創50”的局面。中長期而言，宏觀經濟和增量資金是關鍵，展望2023年，經濟温和復甦，流動性温和改善，在產業政策和新產業趨勢驅動下，小盤成長佔優的概率可能更大。
7. 開源策略：疫情或已臨近達峯 A股“春季躁動”在即
國內疫情或已臨近達峯，主要表現為：(1)全國新冠每日新增確診病例與新增重症病例已趨於放緩，拐點將至。(2)全國百度發燒搜索指數整體已達峯，開始進入下行區間。(3)疫情搜索指數和健康問診指數已觸頂回落。綜上，開源認為，當前新冠疫情或已臨近達峯，因此維持此前的判斷：預計至少到2023H1，國內經濟復甦預期、跡象將越發明顯；M1增速將有望向M2增速收斂，短融亦將高位回落，屆時，A股實際流動性將明顯改善，風險偏好將由底部趨勢向上。在此背景下，最快2023年1月A股將有望迎來“春季躁動”，需重視“反攻”行情。
8. 廣發證券：A股“春季躁動”助力“破曉” 繼續配置“託底+重建”
A股“破曉”下的“春季躁動”已經展開。歲末年初經濟/盈利數據“真空期”、中國年初較為寬鬆的流動性環境、機構投資者進入新一輪考核初期的容錯率較高提升風險偏好，3因素共同驅動年初的“春季躁動”。歷史上“春季躁動”提前結束（08年/18年/20年）或者未觸發（22年）一般是遭遇了“重大不確定性”衝擊，而當前“中國經濟重啟”確定性高，23年“春季躁動”已經啟動。
A股繼續建議配置“託底+重建”：1. 託底：地產鏈（地產適度信用下沉/家電傢俱）、受益於防疫政策優化的出行鏈（休閒服務）和中期受益的醫藥鏈（醫療器械/醫療服務/中藥）；2. 重建：央國企價值重估（能源/科技央企），反壟斷政策預期穩定（互聯網/平台經濟）。主題投資“國家安全”（國產軟件等）、國企改革（建築等）。
9. 民生證券：1-2月仍是市場可為期 聚焦核心矛盾
1月份市場出現較大反彈，已經陸續進入右側。新能源在出現硅料價格下跌後，居然出現全產業鏈股票的反彈，可見市場定價中計入對於需求提升很高的期待。
圍繞經濟舊動能主導的內需修復疊加美元走弱雙驅動進行佈局：房地產、保險、有色（銅、金、鋁）、銀行，建材，去年4季度以來我們相對看淡的煤炭板塊的調整較為充分，反彈值得期待。2023年市場需要逐步理解通脹中樞和利率的上行，進入短久期投資的時代。
10. 興證策略：修復行情的條件已經具備
2022年A股在系統性風險衝擊下又一次來到底部區域。而2023年，無論是估值還是盈利均有修復空間。截至2023年1月6日，上證綜指12.6倍、創業板指40.1倍的PE估值仍處於歷史底部區域，與此同時，股權風險溢價也分別處於2010年以來72%和95%的歷史高位。
從全球資產配置的角度，2023年中國資產也是具備高性價比的地方。新年以來僅4個交易日，陸股通北上資金便流入200億，背後一方面是海外資金年初配置帶來的“開門紅”效應。但更重要的是，從全球資產配置的角度，2022年“內憂外患”導致海外資金配置中國資產動力減弱、甚至一度大幅流出，而當前，不管是對經濟、對地產風險、還是對美聯儲加息的擔憂，都在明顯緩解和改善。中國資產性價比提升，正吸引外資加速回流。
