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摩根大通發表研究報告指，招行(03968.HK)H股本年至今累升16%，大幅跑贏恆指20個百分點，將其H股目標價上調16%，由32元升至37元，評級「增持」。 該行指，作出調整是要反映下調的無風險收益率(Risk-free Rate)和更可持續的股本回報率預測。摩通又預計招行將持續跑贏大市，因派息率將提供下行保護，並指投資招行是押注中國股市復甦的替代品。