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大和發表報告指，信義光能(00968.HK)股價在過去兩個月大升了56%，主要是因太陽能玻璃價格自7月起累計上升了60%。由於在供應增加的情況下玻璃價格進一步上升空間有限，該行相信市場情緒已大致反映，而且因供需動態改善，預期太陽能玻璃價格在明年及2022年或會調整。

在股價大升逾50%後及未來催化劑有限下，大和下調信義光能股份評級，由「跑贏大市」降至「持有」，目標價亦由16元調低至13.5元，並降集團明年及2022年每股盈利預測8%至11%，以反映新的產品均價假設。

該行認為，信義光能現時估值高企，短期或面對投資者鎖定利潤壓力；撇除太陽能發電場業務後現估值相當於明年預測市帳率10倍，對比福萊特玻璃(06865.HK)僅為6倍計，前者估值高出約70%，在毛利率相若下，預料兩企估值差距會收窄。