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花旗發表研究報告指，海底撈(06862.HK)翻檯率回復至3.5至4倍，同店翻檯率亦回復至去年10月80-90%水平，相信11月可維持，雖然各地區復甦步伐不一致，但整體同店銷售和翻檯率亦大致符預期，認為經營環境在11-12月有改善，年底數字可回復至90%。

該行指，公司下半年重新啟動擴張，在今年新增430-450間分店，其中上半年為173間，管理層指因應今年有更多合適的地段，而且租務條約吸引，相信今年至少增加500間店(之前目標超過400間)，有助明年收入提升。

該行表示，公司正溫和地降低每間分店的員工數目至約100人(之前約120-150人)，預期會維持在現有水平，但10月份人工平均提升10-15%，相信未來會隨著科技應用、管理效率等而降低；自第三季起，公司獲減免租金的數字減少，但今年新店的開業較被動，有助降低未來租金成本。公司同時降低向頤海(01579.HK)採購費，有助減少毛利壓力。

該行升海底撈明年盈利預測10%，以反映今年的新店開張，目標價由32.7元升至55元，評級維持「中性」。