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里昂發表研究報告指，中資電訊股近日走出谷底，內地三大電訊商第四季服務收入增長加速至6-7%，料今年續升5%，主要由5G和工業工聯網帶動。目前，中資電訊股業務持續改善，估值低廉。

該行指，國內5G用戶在去年底已超3億，料今年數字可倍增，三大電訊商會繼續擴大5G網絡基站，並利用低頻寬基站擴展，擴大覆蓋支持工業應用。

該行看好中移動(00941.HK)會成為5G大贏家，而中聯通(00762.HK)可成為5G升級的受惠者，因估值吸引，維持兩者「買入」評級，目標價分別80元及7.7元；中電信(00728.HK)評級為「跑贏大市」，目標價2.8元。