該行指出疫情影響將到尾聲,公司去年上半年受疫情直接影響,疫情相關成本達4.43億元,英國政府取消企業減稅措施亦帶來14億元的非現金損失,而澳元及英鎊弱勢亦有帶來影響。該行認為雖然疫情拖累去年的勢頭,令淨利跌27.5%,不過認為今年受惠弱美元公司將轉勢,除了因為公司海外受規管的收入與通脹掛鉤外,今年以來英鎊及澳元分別升7%及12%,利好公司兩大業務板塊,而疫情後訂單亦潛在反彈。儘管公司與英國電力網絡的利潤重啟將在第四季公布,該行相信投資者不會過份悲觀。
大和認為公司股息率吸引,2021年預測股息率達5.8%,估計公司經營現金流繼續逾80億元,可支持2021-22年派息62-65億元,另外亦料公司會進一步降低負債比率,準備在疫情後撈底進行大型併購。(el/u) ~