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《大行報告》瑞信首予中國重汽(03808.HK)「跑輸大市」評級 目標價9.7元

阿思達克 12-09 11:22
瑞信發表研究報告指出,中國重汽(03808.HK)是內地第三大的重型汽車製造商,其2020年的市場份額爲18%。該行預期,內地重型汽車行業將持續低迷,而公司的銷量於2021年第三季按季跌50%,按年跌30%,預期公司的重型汽車銷量將於2021財年下半年、2022及2023財年,分別跌41%、13%及4%。 此外,該行認爲自譚旭光於2018年擔任中國重汽董事長以來,公司一直採取積極的擴張計劃,在預期重型汽車銷量低迷期間,較不具彈性的開支增加或爲利潤率帶來壓力。該行預期公司的淨利潤率於2021至2023財年分別收窄2、0.9及0.4個百分點,拖累純利於2021財年下半年、2022及2023財年分別下跌68%、26%及11%。首予其「跑輸大市」評級,目標價9.7元。