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蘋果公司（AAPL）被定位爲自疫情以來封鎖和刺激措施的頭號受益者，它的收益與疫情前的數字相比大約翻了一番。原因有如下幾個。

• 疫情使消費從現場娛樂、餐館和旅遊等服務轉向電子產品和汽車等商品(需求增加)。
• 蘋果擁有優秀的供應鏈和市場力量，這使他們能夠在有限的半導體供應上勝過其他公司。(穩定供應)。
• 刺激支票直接給予消費者可消費的現金。iphone是有供應的，消費者無需自己額外付費就可以購買到。如果計入2020年12月和2021年3月的救濟支票，這些支票的總額爲每個4人家庭8000美元。此外，增加的兒童稅收抵免將在2021年給所在家庭額外提供4500美元，也就是在大約12個月的時間裏，總共將獲得12500美元的額外收入(需求增加)。

在疫情期間，絕大多數家庭都在工作，所以這些錢都是在正常就業收入的基礎上獲得的。學生貸款暫停、量化寬鬆、止贖暫停、驅逐暫停等等，都對刺激經濟產生了協同效應，因此，美國的增長和通脹高於其同行國家。

但關鍵是，這些政策都是暫時、不可持續的，蘋果的歷史表明它的收益是週期性的。這就是爲什麼你會看到彭博社的一篇報道，稱蘋果正在削減iPhone的產量。需求暫時處於高位，並將迴歸平均水平。這對標準普爾500指數來說是一個大問題，對蘋果這樣面向消費者的公司來說更是一個大問題。

這不會通過以更高的價格向人們出租iphone來解決。一些分析師對消費者願意向蘋果支付更多費用而不是每隔幾年購買 iPhone 的想法感到非常興奮，但就像在汽車行業一樣，租賃並不是大幅提高利潤率的魔術。

蘋果股價被高估了嗎?

考慮到對其盈利的可持續性的擔憂，蘋果應該是被嚴重高估了。預計蘋果今年的收入會比去年少，因爲消費者的可支配收入會減少，而且他們已經大規模升級了iphone。

毫無疑問，蘋果是一家不錯的公司，它的服務部門意味着，該股的估值應該遠遠高於2010年代初的水平。但實際看看蘋果的收益和市盈率，你會發現它的估值遠低於公開市場。伽馬射線擠壓？希望永遠不會消失，儘管收益慘淡，散戶投資者似乎也在涌向GameStop和AMC娛樂公司(AMC Entertainment)等其他熱門股。

蘋果是一支受歡迎的藍籌股，歷史表明，在市場預期過高到不可能被超越的程度後，這類股票往往需要努力尋找出路。在某種程度上，讓科技公司變得越來越有價值的網絡效應，開始被它們所面臨的監管壓力壓倒，就像上世紀90年代末美國訴微軟一案一樣。

另外，圍繞元宇宙的媒體報道的鼓點似乎已放緩，或者可能是用來推動它的公關資金已縮水。早些時候，對未來銷售額的胡亂估計，如元數據利潤和蘋果汽車，被用來證明蘋果不斷增長的估值相對於利潤的合理性，但最近很少聽到這種說法。現在，人們似乎沒有爲任何事情辯解，而只是在動量轉向之前進行交易。

蘋果股票 2022 年預測

迄今爲止，股市似乎並未受到財政和貨幣政策變化的影響。就貨幣政策而言，期望未來會有大規模的轉移支付，並將其添加到就業收入之上，並暗中將其納入對消費者支出的預期，是不現實的。

這就是爲什麼像零售商這樣的消費類股現在處於自由落體狀態。這很可能不是噪聲交易，因爲對衝基金能夠購買替代數據，如信用卡數據和衛星數據，以預測零售銷售。

蘋果是世界上市值最高的公司，受到ETF和共同基金流量的嚴重影響，因此基於替代數據交易的多頭/空頭智能貨幣基金不太可能推動股票走勢。但如果蘋果的收益不那麼好，那麼我們可能會看到股價大幅重估。

重申我門對蘋果公司的公允價值估值約爲100美元，並預計在收益開始縮小價值與價格之間的差距後，該股將走低。如果你願意持有該股10年以上的時間，蘋果的表現會不錯。但根據實際業務，你的長期股票回報率可能在每年4-6%的範圍內，而不是蘋果最近30%以上的回報率。

結語

本財報季是第一個沒有每個孩子每月250-300美元稅收抵免的財報季，2021年的救濟支票將進一步取消3個月。而且消費者信心受到食品、燃料和必需品價格上漲的打擊(現在又受到利率上漲的打擊)。預計大盤將出現大幅波動，並重新測試標準普爾 500 指數和納斯達克指數 3 月份的低點。對於那些在 AAPL 中的人，我們預計會出現同樣的情況——股票將重新測試 150 美元的水平，並可能開始在等於或低於該水平的範圍內交易。