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美銀證券發表報告，指阿里-SW(09988.HK)申請香港為主要上市地，對港股市場成交正面，維持港交所(00388.HK)「買入」評級，予後者目標價430元。 報告稱，阿里獲納入南向通的時間未落實，或需等待六個月。倘阿里全數轉換股份，將增加港股成交4%；由於阿里以市值計冠絕ADR，將開創前例，料有更多美國上市中概股ADR將仿傚。 參考再鼎醫藥-B(09688.HK)於6月底作為第一家成功轉至本港主要上市的第二上市ADR公司，其於隨即獲深港通南向投資標的資格，並於7月中旬獲滬港通南向投資標資格。不過，阿里股權結構非傳統形式，料其轉換完成後，仍需等待六個月另加約20個交易日方納入南向通。 報告稱，過去90個交易日，阿里H股日均成交約7.64億美元，佔該股總成交19%。以其在本港約44%可交易市值計，估算阿里H股換手率相當於ADR於21%。倘阿里完全換股，將增加港股市場成交4%。計及其他ADR轉至本港市場主要上市，料將總計增加港股市場成交約10%。