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世上有不死鳥，如鳳凰一樣，永遠涅槃重生。世上有一種企業，只有擴張沒有收縮，只有矛沒有盾。

這句話，用來形容京東方，或許也很貼切。

一方面，它早就不聲不響做到多個世界第一：

液晶面板出貨量全球第一；平板電腦屏份額全球第一；智能手機液晶屏份額全球第一；首發產品比例全球業內第一；新申請專利數量全球業內第一；毛利率全球業內第一……

另一方面，它又拿着國家給的鉅額融資，每年的財報卻不那麼好看，在A股市場表現得極為平庸。

散户之王、面板之王、圈錢之王、價值熔爐、國之重器......在它頭上，圍繞了太多光環與爭議。

其實，看懂了在生死線上徘徊的京東方，也就看懂了，中國“大國工業”的意義。

在很多領域，至少在液晶面板這個領域，免費玩家奉行拿來主義，雖然一時很爽，卻沒有人權——只有氪金才能改變規則。

讓我們來回顧這場燒錢的戰爭，與一位戰士30年的征程。

01

十年心中盡怒潮

京東方的前身，是電子工業部下屬的北京電子管廠，代號774廠。

始於1956年，是前蘇聯援建的156個重點項目之一，主要產品是電子管。

一五期間，該廠總投資1億元，佔全國電子工業總投資額五分之一，被賦予了重要使命。

1956-1984年，為新中國科研單位培養了140名中層幹部、工程技術人員1181人、技工1362人。

那個時期，面對西方的科技封鎖，北京電子管廠不僅為全國科研單位培養了140名中層幹部、1181名工程技術人員、1362名技工，並研製出無縫鎳管、陶瓷管、大型發射管等500多種產品。

為新中國的科技進步，奠定了最堅實的基礎。

直到80年代前，它都是中國最大、最強的電子元器件廠，還是亞洲最大的電子管廠。

1956年10月15日，北京電子管廠開工典禮

然而，80年代，改革春風過，彩電成為主流，佔中國電子工業比重高達56%，電子管被半導體集成電路大規模替代。

北京電子管廠也想抓住風口，可惜轉型失敗，很快就被時代甩開。

到1986年，整個廠子銷售收入不到五千萬，人均創造利潤變成負值，工資都發不上。

萬般無奈，廠裏只能組織男工去首都機場托運行李、去開出租車，女工就到飯店去幹保潔、去織毛衣，甚至變賣車間裏的氧氣瓶，勉強維持生活。

已然一副即將山窮水盡的境地。

1988年，心急如焚的廠長張紅飆覺着，得跟上改革開放的潮流，於是花大價錢把廠裏的年輕會計王東昇送到香港，脱產學習國際金融，一回來就升他當了財務處長。

王東昇苦思冥想出一套改革方案，興致勃勃地打算給廠裏的幹部們培訓。結果其他上了歲數的老領導們，對那些稀奇古怪的詞彙毫無興趣，沒講幾分鐘，台下就已鼾聲一片。

經過一段時間的接觸，王東昇也對此逐漸失去耐心，甚至一度萌生出離開的想法。但一想到老領導張紅彪的期待和廠裏無數老職工的困難，甚至有些老職工還是為國家做過很多重大貢獻，王東昇又實在又於心不忍。

只能一般苦苦挨着，一邊不斷想方設法為廠子謀出路。

時間很快來到1992年，那是個極不尋常的年份。

那年春天，鄧公南巡，發表了撬動時代巨輪的“南巡講話”：

“膽子更大一點，步子更快一點”

在偉人的號召下，當年辭官下海的人數超過12萬，保留職位經商的更超過千萬人，規模遠超80年代初的下海潮。

個人沉浮與國運興衰，第一次捆綁得如此之緊。

這時，捱了好幾年的王東昇35歲，還算是年輕人，他再次躁動起來。

7月，北京市電子辦給廠裏下發指示，要求張紅飆找個年富力強、能跨世紀的幹部接班，堅定走市場經濟道路。

張紅飆這時年過古稀，他明白自己的時代結束了，他想到了年輕的王東昇，決定把挑擔子的重任轉給他。

當時的王東昇其實不想接這個爛攤子，他當時都已打點好行李，正打算去中信旗下的一家租賃公司當副總。

但架不住老同事們的挽留，大家都勸他留下來當廠長。

王東昇嗆了一句：“我憑什麼留下來？”

一位老師傅回道：“就憑讓我們不再去撿白菜幫子。”

王東昇説不出反駁的話。

管財務的他最清楚，廠裏的狀況有多慘。

當時，廠裏已經到了沒錢買原材料的地步，連續11個月發不出工資，許多老職工揭不開鍋，只能到菜場撿白菜幫子果腹。

王東昇咬咬牙，最終還是留下來，又去找來了王家恆、王彥軍、陳炎順等幾個幫手，決心讓這艘沉沒的巨輪重新浮出水面。

但提了兩個條件：

1.工廠要取消官本位，進行股份制改革；
2.鼓勵出國考察，學習先進技術。

上面答應了。

但剛接手過來的電子管廠簡直是燙手的山芋，高達98%的負債使得沒有一家銀行願意放貸予他。

實在籌不到資金，王東昇只能動員職工湊錢入股：普通工人自願每人出資500元，領導幹部每人5000元，多買不限。

到1993年4月，全廠2600多人東拼西湊，終於籌到650萬元，北京電子管廠才得以進行股份制改制，更名為“北京東方電子集團股份有限公司”。

正式開始重生自強之路。

1993年，北京東方電子股份有限公司成立

公司創立會議上，王東昇坐在首位，號召股東們實現“老廠的二次創業”，並喊出了一個響亮的“四五工程”：

用五年時間，實現公司銷售五億元、淨利潤五千萬、員工人均年收入五千元。

該怎麼做呢？

02

萬里江山皆風火

一開始，為了活下來，王東昇有些“飢不擇食”。

搞電器維修，賣節能燈、賣“東方壺”、賣爽口液、賣北京烤鴨……做成的不多，和電子管也沒有半毛錢關係。

當時東方電子有北京松下30%股份，好在陳炎順拼死要回400萬分紅，才發上工資。

1995年，王東昇應邀到日本參觀夏普公司，東道主給考察團每人送了一個彩色液晶鬧鐘，當做小禮物。

王東昇把玩着手裏這個小物件，彷彿預感到了一個新時代。

回到國內，他立馬召集人手，成立研究小組，集中精力做TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器）。

有決心是好事，有眼光也難得，可是做起來難。

除了沒錢，外部環境更差。

小的來説，日韓液晶產品雖然已經在市場大量出現，國內的眾多家電企業還不相信中國彩電的CRT顯像管會被液晶平板顯示器替代，對此不屑一顧。

大的來説，當時的宏觀經濟還將也面臨很多不確定。

CRT彩電

1997年，索羅斯攜千億美元橫掃東南亞，最後在香港鎩羽而歸。

不甘心的魔鬼放出狠話：東方經濟熬不過1998年。

面對此起彼伏的金融危機，當年中國經濟的確不容樂觀。

那時，我們正處於輕工業向重工業轉型的關鍵節點。現代化工業剛剛起步，傳統輕工業產能嚴重過剩，國企虧損極為嚴重。

1997年底，全國建材、軍工、有色、煤炭、防止全行業普遍虧損，四大銀行不良貸款率高達28.66%……

面對搖搖欲墜的國企，政府決心直接淘汰生產落後的企業，換來了生產力的解放與財政負擔的減輕，刺激經濟發展。

通過政企分開，大量民企迅速發展，不僅解決了困擾許久的城市就業問題，還順手從焦頭爛額的東南亞國家搶走了不少出口生意。

京東方就是在這時候，正式走上了歷史舞台。

1997年6月，陳炎順找來南方證券做代理商，拉了個18人的團隊，搗鼓了7個月，居然將公司在深交所B股上市，一下籌到了3.5億港幣。

大家從沒見過這麼多錢，從此，老員工們對王東昇和陳炎順的決策，再也不做任何懷疑。

有錢了，心齊了，終於可以搞事業，但問題也接踵而來。

1998年，中國取消了實物分房政策，開啟了樓市的新時代。

有人勸王東昇：“中國正在城市化，房地產可以賺大錢。”

一念天堂，一念地獄。

如果當時王東昇跟着潮流走，今天的京東方，就是個靠賣樓就吃不完的企業，王東昇本人也未嘗不能碰一碰首富之位，舒舒服服過日子。

經過三天三夜激烈討論，王東昇還是下定決心，“如果連我們這些人都去做房地產，那誰來搞工業化？”

“我們的血液裏面就流着工業的血，房地產有人搞，不缺京東方一個。”

那時講四個現代化，其中一個就是工業現代化。

王東昇專門組建了一個由高學歷年輕人組成的團隊，只跟蹤產業方向，據此定路線。

1998年，王東昇明確提出，要進軍液晶顯示領域。而在當時，國內大部分企業還在停留在陰極射線顯像管的生產線上。

2001年，京東方增發A股，機會終於來了。

彼時，韓國現代集團還沒從金融風暴中緩過來，遭遇嚴重的財務危機，準備出售液晶顯示器業務（HYDIS公司），包括120多名韓國工程師，價值3.5億美金。

王東昇彷彿看到了蛇吞象的機會，召開董事會緊急討論了10個小時，拍板：買！

因為收購過程耗時且經內外阻力，他被稱為當時“液晶市場上最兇悍的買家”。

2003年1月，京東方自主建成北京第5代TFT-LCD生產線，總算是結束了中國無自主液晶顯示屏的時代。

中國人終於可以自己研究液晶面板了？

沒這麼容易。

當消息傳到三星CEO李秉哲耳朵裏，他當然不希望失去中國大陸這個市場，於是在日本、新加坡、台灣設立Glass Meeting，操縱市場液晶面板價格。

還是個新人的京東方，當然玩不過這些巨頭。

更不巧的是，當時正處於“液晶週期”的低估。

黑暗時代中，全行業都在虧損。

2005年1月，5帶線生產的17英寸液晶顯示屏成功量產，但王東昇卻高興不起來。

5代線剛動工時，17英寸屏還是300美元/片；但是到了投產，價格卻跌到150美元/片。

結果可想而知，好不容易取得突破的京東方，在2005年卻虧損了16億元，這還是1993年公司成立以來的第一次。

2006年，京東方繼續虧損17億。

當時，一篇《京東方MBO迷局》的報道，將王東昇推到了風口浪尖。

為什麼虧成這樣還要堅持？

當時的國人很不理解，以為王東昇是拿着中國人的錢，去便宜洋人，義憤填膺地要求槍斃這個漢奸！

輿情過烈，證監會否決了京東方的上市融資計劃，銀行也中止了京東方的貸款。

資金鍊斷裂，公司轉眼間就到了生死存亡的關口，王東昇不得以賣掉中國台灣冠捷股權、關掉韓國生產線籌錢，但仍補不上資金缺口。

才40多歲的王東昇，愁白了頭髮。

在京東方的至暗時刻，是國家伸出了温暖的大手。

早在王東昇堅持收購HYDIS時，北京市領導就對他説：“企業要走出去，中國需要面板。這個項目的發展，政府給予支持。”

國家發改委的一位副主任也説：“這個項目你們做成了，國家要記你們一功，如果失敗了，我還要支持你。”

領導們沒有食言，為解決京東方資金短缺問題，建設銀行北京市分行聯手國內八家銀行，2005-2007年共給京東方提供了7.4億美元貸款和1.4億元的補助資金。

上頭是清醒的，液晶工業從來就是最難啃的骨頭，需要不斷的技術迭代，更需要海量不斷的資金投入。日韓公司別看那麼牛，不也是賺十年賠十年，賠賠賺賺又十年。

京東方是個孤獨的衝鋒者，不能見死不救。

因為真正的戰爭，才剛剛開始。

03

拼將一腔義士血

王東昇手上有一道疤。

這道疤的故事，經過多方演繹，早已不止一個版本，其中一個是這樣的。

大概是2003年，一次正式的會議午餐上，王東昇與日本材料供應商的高層在酒桌上商議，想在中國合資建廠，實現國產化的願望。

不料對方竟瞧不起自己：這是個高技術精密化工產業，對生產線工人的紀律要求很高，所以只有日本能做得了。中國人做不了，中國人連過馬路都要闖紅燈。

氣憤的王東昇捏碎了手裏的葡萄酒杯，在飯桌上怒斥：你給我滾，我就算停產也不買你一片貨！

這件事後來被他反覆提及：“這是我們民族的恥辱。”

這恥辱由久而來。

八九十年代，中國通過引進技術，形成了一條CRT彩電產業鏈，海信、創維、TCL、康佳、長虹等一大批企業因此崛起，產值一度佔全國電子工業比重高達56%。

然而，從2003年國內出現第一台液晶電視，到2008年液晶電視銷量超過CRT彩電，短短6年，一場“液晶風暴”讓中國在過去20多年的優勢盡失。

CRT彩電全面崩潰，賽格日立、永新、安財等彩色顯示管廠，相繼倒閉。

1998年，為了改變被卡脖子的局面，上廣電花了100億，與日本NEC合資，引進五代生產線。

但除了出錢、出地、出工人，從技術到管理，都是日本人説了算，關鍵零部件、設備材料都被日企控制，上廣電無法有效進行成本控制。

2009年，在榨乾對方最後一滴油水後，NEC突然撤資，只給上廣電留下一片片空廠房和絕望的工人。

同年，上廣電被迫解體，創造了一個恥辱的記錄。

只留下京東方孤軍奮戰。

轉折點在2007年4月，市場終於好轉，液晶面板價格開始反彈，京東方出貨價迅速上漲30%，5月就扭虧為盈。

2007年，京東方實現淨利潤7億元，還清了大部分債務。

從地獄到天堂，轉變如此之快，京東方的高層們都懷疑自己是不是走了狗屎運。

當然不是。

2006年，深圳推出“聚龍計劃”，想找一家液晶面板企業，與長虹、康佳、創維、TCL合作，共建一條生產線，原本接洽的是京東方。

意外也不意外，攪局者來了，來者是夏普。

到底是外來的和尚會念經， 2007年7月，深圳與夏普簽訂協議，將投資280億元，建設國內第一條7.5代液晶面板生產線。

好像所有日企都是一套劇本，僅一個月後，夏普居然食言而肥，直接撤攤子不幹了。

而京東方這邊，則主動調整戰略，王東昇選擇了一條“進可攻、退可守”的路子，在成都建一條4.5代線。

“在中小尺寸液晶面板領域做到最強，再伺機而動。”

沒想到，此舉卻是歪打正着。

2007年，蘋果發佈了第一代iPhone，屏幕不似彩電，只要很小的一塊。

在智能手機爆發的第一年，京東方的這條底世代線，巧合地成為一座大金礦。

2008年7月，通過增補設備，5代線月產能突破10萬片，連三星都跑來採購京東方的TFT-LCD。

當時，經濟危機再度席捲全球，液晶行業再度陷入衰退，夏普、LG、三星等巨頭不得不放緩擴張腳步。

而手握金礦的王東昇，終於迎來盼望已久的擴張機會，在逆勢中大步躍進。

2009年，合肥市政府主動找到王東昇，要建一條6代線。這時，夏普又來了，給出的價格比京東方還便宜45億。

考慮到深圳的前車之鑑，合肥堅定選擇了京東方。

當時有一種論調：日本企業從來沒想過在中國建高世代線，他們出頭攪局，就是給各地政府“畫餅”，然後再找託詞退出，好把中國進入高世代線的時間往後拖延幾年。

一而再再而三，中國人也學聰明瞭。

2009年4月，京東方6代線在合肥破土動工，耗資175億。從這一刻起，中國液晶彩電第一次得到了本土供應源。

同年8月31日，京東方8.5代線在北京亦莊舉行奠基一是，總投資280億元。

這件大工程，在液晶行業掀起驚濤駭浪，日韓對中國大陸的技術封鎖，也就在這一刻全然崩塌。

各路外資聞風而動，紛紛宣佈在華建廠，全國各地掀起一陣爭上高世代線的“液晶熱”。

苦逼日子終於到了盡頭。

然而，自主掌握核心技術的道路，我們喜聞樂見，對那些先發者而言，是最大的威脅。

北京京東方8.5代生產線內景

04

直向雲天逞英豪

長期以來，在創新和知識產權方面，中國企業一直被視為抄襲者，西方人普遍看不起中國的知識產權創造。

然而，如今已擁有超過2萬人研發團隊的京東方，很快就改變了這種形象，他們的研究成果也開始得到國際競爭對手的尊重。

王東昇説：“中國有合理機會成為世界舞台上的佼佼者。我們的技術可以改變世界。”

早在2010年，王東昇提出了“王氏定律”，被稱為顯示行業的“生存定律”：

若保持價格不變，顯示產品性能每36個月須提升一倍以上。

想要在液晶產業的牌局上繼續玩兒下去，就必須重投入，通過技術驅動提升產品價值，用更新、更好的產品實現盈利。

但這實在不容易。

自從北京8.5代線建成，LG、三星等巨頭一改多年的封鎖態度，突然一副舔狗模樣，要求來大陸開廠。

他們背後的目標很簡單：不惜一切打壓京東方，把中國大陸技術上升通道封死。

他們想繼續主宰這個龐大的市場。

沒想到，等2010年項目批下來，外資企業全鴿了，這是一套劇本演上癮了？

為了進一步打壓，日韓台組成價格聯盟，把出貨價格越壓越低，處在擴張期的京東方，越賣越虧。

2010年，虧損20億；2011年，虧損7億；2012年，拿了國家26.2億補貼，才盈利2.5億……

好在，有國家做後台，王東昇在血泊中，依然堅持擴張。

2004-2014年，京東方共投資1400億元，建成了7條顯示器生產線，在整個新中國工業史上還是首例。

幸運的是，這7條線不僅成功建成投產，而且產品良品率在後期基本能達到90%以上。

2013年，京東方的出貨量達到全球第五，邁入主流供應商之列。

與之相對的，這十年間，日韓液晶市場經過一系列騷操作，經歷了一大波洗牌。

三星聯合索尼，靠着韓國財閥撐腰，打得其他日本企業心神不寧，紛紛退出中國液晶市場。又接着之前價格戰的事情，到歐盟吿發TW企業，郭台銘一度因此被送進監獄。

緊接着再上調液晶面板價格，把索尼帶進溝裏，導致索尼電視因價格過貴滯銷。

三星一躍成為行業老大。

然而，2013年，趁着敵方陣營內訌的間隙，京東方提交的專利數量，已經超過夏普、三星、LG。

屬實驚了世人一把。

壓力山大的三星集團，決定推出尚不成熟的OLED顯示屏技術，降維打擊，席捲市場。

然而，超出所有人預料，OLED所需的兩個關鍵材料專利，居然都掌握在“後輩”京東方手裏。韓國廠商折騰了大半年，才折騰出2台55吋電視，售價8萬元。

這肯定是賣不出去的。

最關鍵的是，因為忙着開發新技術，三星原本的液晶業務，反而被耽誤了，不得不找如日中天的京東方買液晶面板。

這也就導致，大量手機屏幕的市場份額，實際上被京東方攢在手裏了。

同時，對韓國人心懷怨意的日本廠商，剛剛研發出4K技術，選擇與京東方合作，使得韓國4K彩電無法自主生產，只能找京東方購買。

也是從這時起，京東方不僅打破了日韓對液晶面板的壟斷，還把話語權牢牢掌握在了自己手中。

這也是為什麼，在我們記憶中，電視機在最近幾年，好像變得越來越便宜了。

源頭就在這。

到2017年，京東方的出貨量超越三星，大尺寸顯示面板佔有率達到世界第一，並開始量產第六代柔性AMOLED屏。

於是，大量國產手機用腳投票，拋棄三星，採用京東方的屏幕。

帶來的直接結果，就是國產手機的生產成本大幅降低，性價比越來越高，佔市場份額越來越大，移動互聯網普及率越來越高。

也就沒有中國今天世界第一的移動互聯網規模。

這些，都離不開京東方的功勞。

回顧這一切，王東昇讓所有人看到的是一個夢想不斷實現的過程。今天的京東方已經是顯示領域的第一名。從一個跟跑者，成為該領域的領跑者。

可以説，沒有京東方，我們的手機、電視、電腦，都要比現在貴一倍以上。55寸電視價格不會從四年前1萬降至了2000多元。小米的全面屏，華為的摺疊屏，也不可能會這麼快出現。

這就是京東方，以及所有像王東昇一樣堅持自主研發的中國企業家們，“不知死活”與國際巨頭抗衡的真正意義。

05

尾聲

今年初，北京冬奧會開幕式驚豔世人。

鳥巢體育場中，用了近3個小時，以二十四節氣倒計時為開端，用科技手段表現出“燕山雪花大如席”、“冰雪五環破冰而出”、“黃河之水天上來”等一幀幀絕美畫面，完美詮釋了科技與人文的完美結合。

而這些，恰恰是中國創新科技發展的一縷縮影。其中，8K超高清地面顯示系統和巨型雪花型主火炬台，正是來自隱形的科技巨頭，京東方。

這是一場絕美開幕式，寫出中國人的浪漫，也是中國科技力量的無聲體現。

走別人的路，讓人無路可走，用這句話來形容中國製造，其實很貼切的。

很多行業，往往都是我們沒有技術，只能高價買別人的。

京東方的崛起，代表了我們在面板行業從落後走到了世界領先的地位，打破了國外的技術壟斷，是半導體行業的偉大逆襲。

但在其他更多領域，芯片、精密設備、生物製藥等等，我們仍需追趕。

我們期待着，更多像京東方一樣的企業，更多像王東昇一樣的企業家，站出來。

參考資料：

[1] 王東昇:讓世界看到中國的力量，餘之敏，華人時刊2019（04）

[2] 京東方的創新之路，喬紅康，今日中國2016（04）

[3] 王東昇 矢志不渝產業報國，公會博覽2016（05）

[4] 使命改變未來——專訪京東方董事長王東昇，嚴學鋒，董事會2015（10）

[5] “不死鳥”王東昇，崔婷婷，中國經濟和信息化2011（02）

[6] 王東昇:面板也瘋狂，當代經理人2009（12）

[7] 王東昇:篤行公益的電網硬漢，司華寧，華北電業2016（01）

[8] “五問”京東方，蔣忻，經理人2022（09）

[9] 陳炎順 面板龍頭再續物聯夢，劉哲銘，中國企業家2021（12）

[10]能力演化、制度供給與企業突破性創新，臧樹偉，科學學研究2021（05）